Grigory Burenkov: "El BCE no correrá riesgos"

Según la Grigori Búrenkov, CEO y fundador de Wheelerson Management Ltd., el regulador europeo puede decidir no bajar las tasas clave hasta que tenga información completa sobre el crecimiento salarial en la eurozona.

La estrategia del BCE para combatir la inflación

El Banco Central Europeo, en su lucha contra la inflación, parece un rompehielos que, a pesar de los obstáculos, avanza persistentemente hacia su objetivo.

El equipo de Christine Lagarde es unánime en su determinación de frenar el crecimiento de los precios, ignorando el estancamiento economia de la eurozona y las persistentes peticiones de crédito barato por parte de las empresas.

Recientemente, el BCE reafirmó su rumbo. Por tercera vez consecutiva desde septiembre de 2023, el regulador ha dejado los tres tipos clave en un nivel récord: el tipo de interés base en el 4.5%, el tipo marginal de préstamo en el 4.75% y el tipo de depósito en el 4%. Se espera que esta medida, según el Banco Central Europeo, reduzca de manera sostenible las tasas de inflación dentro de la eurozona al 2%.

En un intento por controlar el crecimiento de los precios, provocado primero por la pandemia de COVID-19, seguida de acciones militares en Ucrania y una serie de otros factores, el regulador ha aumentado las tasas clave diez veces desde julio de 2022, alcanzando los niveles récord actuales en septiembre de 2023. En gran parte gracias a estas acciones del BCE, así como a una economía debilitada y significativamente precios de la energía más bajos, la inflación en la eurozona cayó del 10.6% a finales de 2022 al 2.3% en noviembre de 2023.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, anunció en la conferencia de prensa final que la decisión de mantener los tipos al mismo nivel fue unánime. Y cualquier debate sobre su reducción, por preliminar que sea, es prematuro. Según Lagarde, el BCE necesita tiempo para garantizar que la inflación efectivamente esté disminuyendo de manera constante. La decisión del regulador se tomará basándose exclusivamente en el análisis de datos económicos, sin apego a fechas. El BCE ha indicado su disposición a mantener sin cambios las tasas clave, restringiendo así el acceso de las empresas a préstamos de bajo costo, durante el tiempo que sea necesario para controlar la inflación.

Grigory Burenkov comenta sobre las decisiones del BCE

Según Grigory Burenkov, la decisión del BCE de mantener los tipos era más que predecible: "Casi todos los analistas predijeron la continuación de la política restrictiva del BCE. Estoy de acuerdo con la afirmación de que en este momento la lucha contra la inflación es más importante para el regulador que la "Problemas de estancamiento de la economía. El BCE no niega que sus medidas obstaculizan la recuperación de la actividad empresarial en la eurozona. Pero al mismo tiempo, es obvio: el regulador espera que la economía se recupere a medida que disminuye la inflación".

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"A la pregunta de cuándo decidirá el BCE bajar los tipos, no hay una respuesta definitiva", afirma Grigori Burenkov. "La inmensa mayoría de las instituciones económicas y los analistas se centran en dos fechas. La optimista: el BCE bajará el tipo básico en abril y la conservadora: junio de 2023. En mi opinión, el regulador será extremadamente cauteloso en sus acciones y "No puedo arriesgarme en un tema tan doloroso".

Perspectivas de Lagarde sobre las tendencias inflacionarias

De hecho, Christine Lagarde habló con mucha cautela al respecto. El jefe del BCE pidió vigilancia y señaló que existe la posibilidad de que la inflación vuelva a aumentar en el corto plazo. Esto ya ocurrió en diciembre de 2023, cuando los precios subieron inesperadamente al 2.9%. Lagarde señaló que ese aumento era esperado y no indica que las medidas para reducir la inflación sean ineficaces. Sin embargo, según algunos expertos, este fuerte salto fue una de las razones de la cautela del BCE a la hora de mantener los tipos sin cambios.

Entre los factores que podrían conducir al crecimiento de la inflación, según Christine Lagarde, podría estar el aumento de geopolítica Tensiones en Medio Oriente. De hecho, en este caso, nuevos aumentos en los precios de la energía y el costo de la carga serían casi inevitables y afectarían directamente a la ya sufrida economía de la eurozona.

Christine Lagarde también expresó su preocupación de que la tendencia hacia la reducción de la inflación en 2024 pueda verse socavada por el crecimiento salarial. Al mismo tiempo, el presidente del BCE expresó su esperanza de que los beneficios empresariales puedan neutralizar el efecto negativo del aumento de los ingresos de los empleados.

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