previsiones económicas de invierno: mejora de las perspectivas, pero los riesgos

Por primera vez desde 2007, se espera que las economías de todos los estados miembros de la Unión Europea vuelvan a crecer este año, según el pronóstico de invierno de la Comisión Europea. A lo largo de este año, se espera que la actividad económica se recupere moderadamente en la UE y en la zona del euro, antes de acelerarse aún más en 2016. Se prevé que el crecimiento de este año aumente al 1.7% para la UE en su conjunto y al 1.3% para la zona del euro. En 2016, el crecimiento anual debería alcanzar el 2.1% y el 1.9% respectivamente, gracias al fortalecimiento de la demanda interna y externa, una política monetaria muy acomodaticia y una orientación fiscal ampliamente neutral.

Las perspectivas de crecimiento en Europa todavía están limitadas por un entorno de debilidad de la inversión y el alto desempleo. Sin embargo, desde el otoño, una serie de acontecimientos clave han aclarado el panorama a corto plazo. Los precios del petróleo han caído más rápido que antes, el euro se ha depreciado notablemente, el BCE ha anunciado la flexibilización cuantitativa, y la Comisión Europea ha presentado su Plan de Inversiones para Europa. Todos estos factores tienen un impacto positivo en el crecimiento.

Valdis Dombrovskis (foto), vicepresidente para el euro y el diálogo social, dijo: "Hoy Europa se encuentra en una coyuntura crítica. Se dan las condiciones económicas adecuadas para un crecimiento sostenido y la creación de empleo. Tras las difíciles decisiones políticas que han tomado los gobiernos debido a la crisis, están surgiendo los efectos de las reformas. Tenemos que intensificar el impulso de la reforma para fortalecer la recuperación y asegurarse de que se traduzca en dinero en los bolsillos de las personas. La Comisión está cumpliendo sus compromisos en tres frentes principales: inversión, reformas estructurales y responsabilidad fiscal. La implementación ahora recae en los Estados miembros. Y ahí es donde nuestros resultados serán juzgados ".

Pierre Moscovici, Comisario de Asuntos Económicos y Financieros, Fiscalidad y Aduanas, dijo: "Las perspectivas económicas de Europa son un poco más alentadoras hoy que cuando presentamos nuestras últimas previsiones. La caída de los precios del petróleo y el euro más barato están proporcionando un buen golpe en el brazo para la economía de la UE. Mientras tanto, el Plan de Inversiones para Europa y los importantes Las decisiones recientes ayudarán a crear un escenario más propicio para las reformas y las políticas fiscales inteligentes. Pero aún queda mucho trabajo por delante para generar los puestos de trabajo que siguen siendo difíciles de alcanzar para millones de europeos ”.

El crecimiento económico de base amplia

Si bien se espera que todos los estados miembros tengan tasas de crecimiento positivas este año y la recuperación ha continuado ampliándose en los últimos trimestres, es probable que continúe la divergencia en el desempeño económico en la UE. Esto se debe en parte a que el progreso en el desapalancamiento entre los bancos, los sectores público y privado aún difiere entre los estados miembros. El efecto positivo de los bajos precios del petróleo sobre el crecimiento también variará según la combinación energética de cada país. Las condiciones monetarias acomodaticias podrían tener un impacto positivo más fuerte en países donde las condiciones de financiamiento son restrictivas. El apoyo a las exportaciones derivado de la depreciación del euro dependerá de la orientación del comercio nacional y los patrones de especialización. Con todo, en 2015, se espera que el rango de tasas de crecimiento de los estados miembros siga siendo amplio, desde el 0.2% (Croacia) al 3.5% (Irlanda).

 La inflación caerá aún más antes de subir en 2016

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La tendencia a la baja inflación ha continuado. En la mayoría de los estados miembros, la inflación temporalmente pasó a ser negativa en diciembre, en la parte posterior de la fuerte caída de los precios energéticos. La inflación se establece siga siendo moderada en 2015 ya que los precios bajos de los productos amortiguan la figura del título. La inflación debería aumentar a mediados de 2015 y en el curso de 2016, ya que la actividad económica se fortalece gradualmente, los salarios suben y la holgura económica se reduce. En la UE, la inflación se proyecta en 0.2% en 2015 1.4% y en 2016. La inflación en la zona euro se prevé una -0.1% este año antes de elevarse a 1.3% en 2016.

La creación de empleo se acelera pero el desempleodisminuye sólo lentamente

A medida que el crecimiento económico gana impulso, también lo hará la creación neta de empleos, que se ha acelerado a lo largo del año pasado desde un nivel bajo. Los mercados laborales deberían mejorar hacia el final del período de pronóstico. Pero se espera que el crecimiento económico sea insuficiente para una mejora notable. La tasa de desempleo caerá a 9.8% en la UE y 11.2% en la zona del euro en 2015. Se espera que las reformas del mercado laboral emprendidas en los últimos años continúen dando frutos y ayuden a que las tasas de desempleo disminuyan aún más en 2016.

 Los déficits del gobierno siguen cayendo

La reducción de los déficit públicos continúa, pero la posición fiscal es ahora neutral. Se pronostica que los ratios de déficit-PIB a seguir cayendo durante los próximos dos años. En la UE, se espera que caiga a 2.6% este año a partir de 3.0% en 2014 2.2% y en 2016. En la zona del euro, deberían caer a 2.2% en 2015 1.9% y en 2016. Para la UE en su conjunto, se espera que el ratio de deuda-PIB que llegó al máximo 88.4% en 2014. Para la zona del euro, que debería alcanzar un máximo este año en 94.4%, antes de disminuir.

La incertidumbre ha aumentado

En general, la incertidumbre que rodea el panorama económico actual se ha incrementado. Riesgos a la baja se han intensificado, mientras que han surgido nuevos factores positivos. Esto es debido a las tensiones geopolíticas, renovada volatilidad de los mercados financieros en un contexto de divergencia de la política monetaria en las principales economías, y la aplicación incompleta de las reformas estructurales. Un período prolongado de muy bajo o negativo de la inflación también sería perjudicial para las perspectivas de crecimiento. En el lado positivo, hay factores que podrían dar lugar a un impulso más fuerte de lo esperado para el crecimiento mundial y de la UE derivada de los bajos precios de la energía.

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