La economía china necesita evitar una segunda ola de # pandemia de impacto de COVID-19

La pandemia del nuevo coronavirus (COVID-19) ha causado un gran impacto en la economía china. Esto no solo se refleja en la supresión de la demanda de los consumidores, principalmente en el consumo de servicios como alimentos y bebidas y turismo, sino también en cierres de producción a gran escala, que han provocado un impacto significativo a corto plazo en el mercado interno chino y cadena de suministro global.

La pandemia en China está gradualmente bajo control y la economía se está recuperando, muchas personas se mostraron optimistas sobre la recuperación de la economía china en el segundo trimestre. Sin embargo, el impacto de la rápida propagación de la pandemia de coronavirus fuera de China puede formar un nuevo obstáculo para la recuperación económica china. Para China, a medida que el enfoque cambia a la reanudación del trabajo y la producción, se debe prestar más atención a la segunda ola de la pandemia.

Dado que la pandemia aún está muy extendida, el consumo en China y otras partes del mundo se verá afectado y este impacto en el mercado se traducirá en una desaceleración del crecimiento del consumo privado en los mercados desarrollados. Algunos analistas mencionan que los efectos secundarios de la pandemia en la economía mundial, es decir, la propagación de la pandemia fuera de China pueden tener un mayor impacto en la demanda global. Incluso mientras China se esfuerza por restaurar las cadenas de producción y suministro interrumpidas, la desaceleración de la demanda global afectará la demanda de exportaciones chinas. A juzgar por la situación en Europa, el comercio entre China y la UE ha atravesado un "período de cuello de botella" en los últimos años, y el proteccionismo comercial también ha obstaculizado el comercio bilateral. Si la propagación de la situación epidémica no puede detenerse lo antes posible, bajo la superposición de viejos y nuevos males, el volumen comercial China-UE puede experimentar un crecimiento negativo este año.

La OCDE ha reducido recientemente sus expectativas de crecimiento económico mundial y cree que esta crisis exacerbará la peor crisis económica y de fabricación desde 2008. Según la OCDE, suponiendo que la epidemia se mantenga en los niveles actuales, el crecimiento del PIB mundial para 2020 solo será al 2.4%; La recuperación será en el segundo y tercer trimestre y la economía solo regresará al nivel del 3% previsto en noviembre de 2019 para fines de 2021. Si la pandemia se agrava, el crecimiento del PIB mundial se desacelerará al 1.5% en 2020. alcance y extensión de la pandemia, su impacto en la economía no será a corto plazo. La expectativa de que la economía de China logre un repunte en forma de V en poco tiempo es demasiado optimista.

Además de los cambios en la demanda, la propagación de la pandemia ha llevado a muchos países a implementar restricciones de viaje y logística. Como observó ANBOUND Consulting, muchos países y regiones entrarán sucesivamente en un estado 'aislado'. Este impacto en la cadena industrial global y la cadena de suministro afectará inevitablemente a las empresas chinas. Durante la epidemia de coronavirus en China, el cierre de la industria manufacturera china interrumpió la cadena de suministro global y provocó interrupciones en industrias extranjeras como las de Japón y Corea del Sur. Si la epidemia en Europa y la región de Asia y el Pacífico continúa propagándose, este tipo de problemas en la cadena de suministro tendrá un impacto significativo en China. Según la investigación de China Merchants Securities, Alemania, Gran Bretaña, Francia, Italia, los Países Bajos y otros países que se han visto gravemente afectados por la epidemia, esta vez tienen un gran volumen de exportación de productos químicos y exportan principalmente productos intermedios. Si la pandemia se intensifica aún más, puede dañar las industrias relacionadas de China.

El impacto de la pandemia provocará la reestructuración de la cadena de suministro mundial en el contexto de la intensificación de las tensiones comerciales mundiales, que tendrán impactos a largo plazo en la economía china y afectarán la inversión extranjera en China. Los datos muestran que al menos el 30-40% de los inversores extranjeros pueden retirar sus cadenas de suministro de China para diversificar los riesgos, y la propagación de la pandemia acelerará esta tendencia. Por lo tanto, bajo el impacto de las tensiones comerciales mundiales y la nueva pandemia de coronavirus, la reestructuración de la cadena de suministro mundial es inevitable. El informe de la UNCTAD afirma que es probable que la inversión extranjera directa caiga entre un 5 y un 15 por ciento este año. Más de dos tercios de las 100 principales empresas multinacionales del mundo han indicado que su negocio se ha visto afectado por la epidemia, y muchas empresas incluso han advertido que se reducirán los gastos de capital en las zonas afectadas. Por lo tanto, independientemente de cuánto tiempo continúe el brote, la escala de la inversión extranjera directa se reducirá y el impacto en la inversión extranjera directa afectará a menudo la inversión transfronteriza de empresas privadas.

La propagación mundial de la pandemia ha provocado el pánico en los mercados de capitales mundiales y fuertes fluctuaciones en los mercados de valores mundiales. Estas fluctuaciones también afectarán al mercado de capitales y al sistema financiero de China. A juzgar por el desempeño del mercado de valores chino, el mercado de acciones A ha comenzado a emerger del impacto directo de la "primera ola" de epidemias en febrero con el apoyo de las políticas gubernamentales. Las fluctuaciones en el mercado global, así como los cambios drásticos en el mercado del petróleo crudo provocados por la propagación de la pandemia desde marzo, están provocando que el capital financiero internacional pivote hacia el mercado chino relativamente estable. Con el control gradual de la epidemia de China, el mercado de capitales de China se ha convertido en uno de los pocos refugios seguros del mundo. Esto ha permitido que el mercado de capitales de China se mantenga relativamente estable, otorgando un efecto positivo a corto plazo. Sin embargo, factores como la deflación del precio de los activos, el debilitamiento de la demanda agregada, la intensificación de la crisis de la deuda y el empeoramiento de la distribución del ingreso siguen siendo anomalías importantes en el mercado de capitales mundial. Bajo el golpe de la pandemia, también puede desencadenar una espiral descendente más cruel e incluso una nueva ronda de crisis financiera. Una vez que esto suceda, el flujo de capital internacional afectará inevitablemente al mercado de acciones A y al mercado de bonos chinos.

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Desde la crisis financiera de 2008, la fragilidad del sistema financiero mundial provocada por la flexibilización cuantitativa no se ha resuelto. El brote actual de coronavirus ha expuesto este peligro oculto. En la actualidad, las recientes medidas de cobertura financiera han provocado un efecto de contracción del crédito y la crisis de la deuda empresarial provocada por esto ha comenzado a amenazar a las economías avanzadas. China también enfrenta el problema del apalancamiento financiero excesivo. Las turbulencias del mercado del año pasado han provocado el estallido de riesgos financieros regionales y un aumento de los incumplimientos de la deuda empresarial. Ahora, una nueva ronda de conmociones externas causadas por la nueva pandemia de coronavirus pondrá a prueba el mercado financiero de China.

Analisis final 

Actualmente, el brote en China ha disminuido, pero la pandemia fuera de China se ha extendido rápidamente. El impacto directo de la epidemia en China está disminuyendo gradualmente y la economía china se está recuperando gradualmente. Sin embargo, la propagación de la epidemia a nivel mundial amenazará a la economía china con un "segundo shock" y tendrá un impacto en la demanda económica, la cadena industrial y la cadena de suministro, así como en el mercado de capitales nacional.

Fundador de Anbound Think Tank en 1993, Chan Kung es ahora investigador jefe de ANBOUND. Chan Kung es uno de los expertos más reconocidos de China en análisis de información. La mayoría de las destacadas actividades de investigación académica de Chan Kung se encuentran en el análisis de información económica, particularmente en el área de políticas públicas.

Wei Hongxu, graduado de la Facultad de Matemáticas de la Universidad de Pekín con un Ph.D. en Economía de la Universidad de Birmingham, Reino Unido en 2010 y es investigador en Anbound Consulting, un grupo de expertos independiente con sede en Beijing. Establecida en 1993, Anbound se especializa en investigación de políticas públicas.

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