Una recuperación interrumpida e incompleta
Las previsiones económicas de otoño de 2020 proyecta que la economía de la zona del euro se contraerá un 7.8% en 2020 antes de crecer un 4.2% en 2021 y un 3% en 2022. La previsión prevé que la economía de la UE se contraiga un 7.4% en 2020 antes de recuperarse con un crecimiento de 4.1 % en 2021 y 3% en 2022. En comparación con Previsiones económicas de verano de 2020, las proyecciones de crecimiento tanto para la eurozona como para la UE son ligeramente más altas para 2020 y más bajas para 2021. No se espera que la producción tanto en la eurozona como en la UE recupere su nivel prepandémico en 2022.
El impacto económico de la pandemia ha sido muy diferente en la UE y lo mismo ocurre con las perspectivas de recuperación. Esto refleja la propagación del virus, el rigor de las medidas de salud pública adoptadas para contenerlo, la composición sectorial de las economías nacionales y la solidez de las respuestas de política nacional.
Aumento del desempleo contenido frente al descenso de la actividad económica
La pérdida de empleo y el aumento del desempleo han ejercido una gran presión sobre los medios de vida de muchos europeos. Las medidas políticas adoptadas por los Estados miembros, junto con las iniciativas a nivel de la UE, han ayudado a amortiguar el impacto de la pandemia en los mercados laborales. El alcance sin precedentes de las medidas adoptadas, en particular a través de planes de trabajo de jornada reducida, ha permitido que el aumento de la tasa de desempleo se mantenga en silencio frente a la caída de la actividad económica. Se espera que el desempleo continúe aumentando en 2021 a medida que los estados miembros eliminen gradualmente las medidas de apoyo de emergencia y nuevas personas ingresen al mercado laboral, pero debería mejorar en 2022 a medida que la economía continúe recuperándose.
El pronóstico prevé que la tasa de desempleo en la eurozona aumentará del 7.5% en 2019 al 8.3% en 2020 y al 9.4% en 2021, antes de descender al 8.9% en 2022. Se prevé que la tasa de desempleo en la UE aumente del 6.7% en 2019 al 7.7% en 2020 y al 8.6% en 2021, antes de descender al 8.0% en 2022.
Aumentan los déficits y la deuda pública
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Se espera que el aumento de los déficits públicos sea muy significativo en toda la UE este año a medida que aumente el gasto social y disminuyan los ingresos fiscales, tanto como resultado de las acciones políticas excepcionales diseñadas para apoyar la economía como del efecto de los estabilizadores automáticos.
La previsión prevé que el déficit público agregado de la zona del euro aumente del 0.6% del PIB en 2019 a alrededor del 8.8% en 2020, antes de disminuir al 6.4% en 2021 y al 4.7% en 2022. Esto refleja la eliminación progresiva prevista de las medidas de apoyo de emergencia. en el transcurso de 2021 a medida que mejore la situación económica.
Reflejando el repunte de los déficits, las previsiones proyectan que la relación deuda / PIB agregada de la zona del euro aumentará del 85.9% del PIB en 2019 al 101.7% en 2020, al 102.3% en 2021 y al 102.6% en 2022.
La inflación se mantiene moderada
Una fuerte caída de los precios de la energía llevó a la inflación general a territorio negativo en agosto y septiembre. La inflación subyacente, que incluye todos los rubros excepto energía y alimentos no elaborados, también se redujo sustancialmente durante el verano debido a la menor demanda de servicios, especialmente los relacionados con el turismo y los bienes industriales. La debilidad de la demanda, la holgura del mercado laboral y un tipo de cambio fuerte del euro ejercerán una presión a la baja sobre los precios.
Se pronostica que la inflación en la eurozona, medida por el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IPCA), promediará el 0.3% en 2020, antes de subir al 1.1% en 2021 y al 1.3% en 2022, a medida que los precios del petróleo se estabilicen. Para la UE, la inflación se prevé en 0.7% en 2020, 1.3% en 2021 y 1.5% en 2022.
Una economía que funciona para las personas El vicepresidente ejecutivo Valdis Dombrovskis dijo: “Este pronóstico se produce cuando una segunda ola de la pandemia está desatando aún más incertidumbre y frustrando nuestras esperanzas de un rápido repunte. La producción económica de la UE no volverá a los niveles anteriores a la pandemia para 2022. Pero a través de esta turbulencia, hemos mostrado determinación y solidaridad. Hemos acordado medidas sin precedentes para ayudar a personas y empresas. Trabajaremos juntos para trazar el rumbo hacia la recuperación, utilizando todas las herramientas a nuestra disposición.
"Acordamos un paquete de recuperación histórico, NextGenerationEU, con el Mecanismo de recuperación y resiliencia en su centro, para proporcionar un apoyo masivo a las regiones y sectores más afectados. Ahora pido nuevamente al Parlamento Europeo y al Consejo que concluyan rápidamente las negociaciones para obtener dinero para empezar a fluir en 2021 para que podamos invertir, reformar y reconstruir juntos ".
El Comisario de Economía Paolo Gentiloni dijo: “Después de la recesión más profunda en la historia de la UE en la primera mitad de este año y un repunte muy fuerte en el verano, el repunte de Europa se ha interrumpido debido al resurgimiento de los casos de COVID-19. El crecimiento volverá en 2021, pero pasarán dos años hasta que la economía europea esté cerca de recuperar su nivel prepandémico. En el contexto actual de muy alta incertidumbre, las políticas económicas y fiscales nacionales deben seguir siendo de apoyo, mientras que NextGenerationEU debe finalizar este año e implementarse de manera efectiva en la primera mitad de 2021 ".
Un alto grado de incertidumbre con riesgos a la baja para las perspectivas
Las incertidumbres y los riesgos que rodean las previsiones económicas de otoño de 2020 siguen siendo excepcionalmente grandes. El principal riesgo proviene de un agravamiento de la pandemia, que requiere medidas de salud pública más estrictas y conduce a un impacto más severo y duradero en la economía. Esto ha motivado un análisis de escenarios para dos caminos alternativos de la evolución de la pandemia, uno más benigno y otro a la baja, y su impacto económico.
También existe el riesgo de que las cicatrices que deja la pandemia en la economía, como las quiebras, el desempleo de larga duración y las interrupciones del suministro, sean más profundas y de mayor alcance. La economía europea también podría verse afectada negativamente si la economía global y el comercio mundial mejoraran menos de lo previsto o si aumentaran las tensiones comerciales. La posibilidad de tensión en los mercados financieros es otro riesgo a la baja.
Por el lado positivo, NextGenerationEU, el programa de recuperación económica de la UE, incluido el Mecanismo de recuperación y resiliencia, probablemente proporcione un impulso a la economía de la UE más fuerte de lo previsto. Esto se debe a que el pronóstico solo podría incorporar parcialmente los probables beneficios de estas iniciativas, ya que la información disponible en esta etapa sobre los planes nacionales es aún limitada. Un acuerdo comercial entre la UE y el Reino Unido también tendría un impacto positivo en la economía de la UE a partir de 2021 en comparación con el pronóstico de referencia del comercio del Reino Unido y la UE basado en las normas de nación más favorecida (NMF) de la OMC.
Antecedentes
El pronóstico se preparó en un contexto de severa incertidumbre, y los estados miembros anunciaron nuevas e importantes medidas de salud pública en la segunda quincena de octubre de 2020 para limitar la propagación del virus.
El pronóstico se basa en el conjunto habitual de supuestos técnicos relacionados con los tipos de cambio, los tipos de interés y los precios de las materias primas, con una fecha límite del 22 de octubre de 2020. Para todos los demás datos entrantes, incluida la información sobre políticas gubernamentales, este pronóstico toma en consideración la información hasta el 22 de octubre inclusive. A menos que las políticas se anuncien de manera creíble y se especifiquen con el detalle adecuado, las proyecciones asumen que no hay cambios en las políticas.
El pronóstico depende de dos supuestos técnicos importantes. En primer lugar, se supone que las medidas de salud pública permanecerán vigentes hasta cierto punto a lo largo del horizonte de pronóstico. Sin embargo, después de su endurecimiento significativo en el cuarto trimestre de 2020, se espera que el rigor de las medidas disminuya gradualmente en 2021. También se supone que el impacto económico de un nivel dado de restricciones disminuirá con el tiempo a medida que el sistema de salud y la economía Los agentes se adaptan al entorno del coronavirus. En segundo lugar, dado que las relaciones futuras entre la UE y el Reino Unido aún no están claras, las proyecciones para 2021 y 2022 se basan en el supuesto técnico de que la UE y el Reino Unido negociarán según las normas de nación más favorecida (NMF) de la OMC a partir del 1 de enero de 2021. adelante. Esto es solo con fines de previsión y no refleja ninguna anticipación ni predicción con respecto al resultado de las negociaciones entre la UE y el Reino Unido sobre su relación futura.
El próximo pronóstico de la Comisión Europea será una actualización de las proyecciones de PIB e inflación en el Pronóstico económico de invierno de 2021, que se espera que se presente en febrero de 2021.
Más información
Documento completo: Pronóstico económico de otoño 2020
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