Hoja de ruta de la Comisión para satisfacer las necesidades de financiación a largo plazo de la economía europea

La Comisión Europea ha adoptado hoy (27 de marzo) un paquete de medidas para estimular nuevas y diferentes formas de desbloquear la financiación a largo plazo y apoyar el retorno de Europa a un crecimiento económico sostenible. Será necesaria una inversión significativa a largo plazo en el marco del Estrategia Europa 2020 y del Paquete de clima y energía 2030, en infraestructura, nuevas tecnologías e innovación, I + D y capital humano. Las necesidades de inversión para las redes de infraestructura de transporte, energía y telecomunicaciones de importancia para la UE por sí solas se estiman en 1 billón de euros para el período hasta 2020, según lo identificado por el Mecanismo Conectar Europa.

La crisis económica y financiera ha afectado la capacidad del sector financiero para canalizar fondos a la economía real, en particular a la inversión a largo plazo. Europa siempre ha dependido en gran medida de los bancos que financian la economía real (dos tercios de los fondos provienen de los bancos, en comparación con un tercio en los Estados Unidos). Como los bancos están desapalancando, hay menos fondos disponibles para todos los sectores de la economía, por ejemplo, menos de un tercio de las pymes holandesas y griegas y solo alrededor de la mitad de las pymes españolas e italianas obtuvieron el monto total del crédito que solicitaron en 2013.

Es fundamental actuar para restablecer las condiciones para el crecimiento y la inversión sostenibles y, en parte, eso significa encontrar nuevas formas de canalizar los fondos hacia la inversión a largo plazo. Consulta del Libro Verde de la Comisión sobre la financiación a largo plazo de la economía europea de marzo de 2013 (IP / 13 / 274) inició un amplio debate y dio lugar a respuestas de todos los segmentos de la economía. El paquete de medidas adoptado hoy incluye una comunicación sobre la financiación a largo plazo de la economía, una propuesta legislativa para nuevas normas para fondos de pensiones profesionales y una comunicación sobre crowdfunding. La comunicación sobre el financiamiento a largo plazo se basa en las respuestas a la consulta y en el debate en foros internacionales como el G20 y la OCDE. Identifica medidas específicas que la UE puede tomar para promover la financiación a largo plazo.

El Comisario de Mercado Interior y Servicios, Michel Barnier, dijo: "Hemos sido ambiciosos en nuestra agenda de regulación financiera, con resultados positivos para la estabilidad financiera y la confianza. A medida que la recuperación económica se está recuperando, debemos ser igualmente ambiciosos en nuestro apoyo al crecimiento. Europa ha grandes necesidades de financiación a largo plazo para financiar el crecimiento sostenible, el tipo de crecimiento que aumenta la competitividad y crea puestos de trabajo de forma inteligente, sostenible e inclusiva. Nuestro sistema financiero debe recuperar y aumentar su capacidad para financiar la economía real. Esto incluye también a los bancos como inversores institucionales como aseguradoras y fondos de pensiones. Pero también debemos diversificar las fuentes de financiación en Europa y mejorar el acceso a la financiación para las pequeñas y medianas empresas que son la columna vertebral de la economía europea. Estoy seguro de que el conjunto de medidas presentado hoy contribuirá a mejorar la capacidad de los mercados de capitales europeos para canalizar fondos hacia nuestras necesidades a largo plazo ".

Sobre las instituciones para la jubilación ocupacional, el Comisario Barner añadió: "Todas las sociedades europeas se enfrentan al desafío combinado de previsión para la jubilación en un contexto de envejecimiento de la población y de invertir a largo plazo para generar crecimiento. Los fondos de pensiones ocupacionales se encuentran en el cruce de esos Dos retos. Tienen más de 2.5 billones de euros de activos bajo gestión con un horizonte a largo plazo, y 75 millones de europeos dependen en gran medida de ellos para su pensión de jubilación. La propuesta legislativa de hoy mejorará la gobernanza y la transparencia de dichos fondos en Europa, mejorando la estabilidad financiera además de promover la actividad transfronteriza, para seguir desarrollando los fondos de pensiones profesionales como inversores clave a largo plazo ".

El vicepresidente de Asuntos Económicos y Monetarios y del euro, Olli Rehn, dijo: "Debemos hacer un mejor uso de los fondos públicos para maximizar el impacto de la inversión productiva en el crecimiento y la creación de empleo. Esto significa crear sinergias y facilitar el acceso a la financiación para la renovación de infraestructura clave. Los presupuestos nacionales y de la UE, así como los bancos de promoción y las agencias de crédito a la exportación, tienen un papel que desempeñar. Para ayudar a las pymes a obtener los recursos que necesitan para invertir y expandirse, debemos promover la titulización de alta calidad para facilitar su acceso a financiación del mercado de capitales ".

El vicepresidente de Industria y Emprendimiento Antonio Tajani añadió: “Las ambiciosas iniciativas presentadas hoy contribuirán a mejorar el sistema financiero en la canalización de recursos hacia inversiones a largo plazo, necesarias para asegurar la posición de Europa en una senda de crecimiento sostenible. La crisis financiera ha afectado la capacidad del sector financiero para canalizar fondos hacia la economía real. Las pymes, en particular, son contribuyentes clave al crecimiento sostenible, sin embargo, todavía tienen dificultades para obtener financiación, especialmente en las economías de la periferia. Las iniciativas presentadas hoy tienen como objetivo desbloquear recursos de financiación adicionales para la economía real y todas tienen un objetivo común: promover el mercado único creando las mejores condiciones para el crecimiento y la competitividad en Europa ".

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principales elementos

La comunicación sobre la financiación a largo plazo presenta un conjunto de medidas específicas que la Comisión adoptará para mejorar la financiación a largo plazo de la economía europea. (MEMO / 14 / 238) Dos de estas acciones se dieron a conocer hoy:

• Una propuesta para revisar las reglas de los fondos de pensiones profesionales (revisión de Directiva 2003 / 41 / CE sobre las actividades y la supervisión de las instituciones para la jubilación profesional - Directiva FPE) para apoyar el desarrollo de un tipo importante de inversor a largo plazo en la UE (MEMO / 14 / 239);
• una comunicación sobre crowdfunding para ofrecer opciones de financiación alternativas para las PYME (MEMO / 14 / 240).

Las acciones se pueden agrupar alrededor de seis áreas principales:

1. Movilización de fuentes privadas de financiamiento a largo plazo: las acciones incluyen finalizar los detalles del marco prudencial para bancos y compañías de seguros de una manera que respalde las inversiones a largo plazo en la economía real, movilizando ahorros de pensiones más personales y explorando formas de fomentar más los flujos fronterizos de ahorro y los méritos de una posible cuenta de ahorro de la UE.

En este contexto, la propuesta legislativa de hoy sobre nuevas normas sobre fondos de pensiones profesionales (IORP 2) debería contribuir a una mayor inversión a largo plazo. La propuesta tiene tres objetivos principales:

• garantizar que los miembros del plan de pensiones estén debidamente protegidos contra los riesgos;
• aprovechar plenamente los beneficios del mercado único de las pensiones de jubilación eliminando los obstáculos a la prestación transfronteriza de servicios;
• reforzar la capacidad de los fondos de pensiones profesionales para invertir en activos financieros con un perfil económico a largo plazo y, por lo tanto, apoyar la financiación del crecimiento en la economía real.

2. Hacer un mejor uso de la financiación pública: fomento de la actividad de los bancos nacionales de promoción (instituciones financieras creadas por los gobiernos que proporcionan financiación para los fines de desarrollo económico) y promover una mejor cooperación entre los esquemas nacionales existentes de crédito a la exportación (instituciones que actúan como intermediarios entre los gobiernos nacionales y los exportadores para emitir financiamiento a la exportación). Ambos juegan un papel importante en la financiación a largo plazo.

3. El desarrollo de los mercados de capitales europeos: facilitar el acceso de éstas a los mercados de capitales y grandes fondos de inversión mediante la creación de un mercado secundario líquido y transparente para los bonos corporativos, la reactivación de los mercados de titulización con la debida consideración a los riesgos, así como a la naturaleza diferenciada de estos productos, y mejorar el entorno de la UE para los bonos garantizados y la colocación privada.

4. Mejorar el acceso de las PYME a la financiación: las acciones establecidas en la comunicación sobre financiación a largo plazo incluyen mejorar la información crediticia de las PYME, reactivar el diálogo entre bancos y PYME y evaluar las mejores prácticas para ayudar a las PYME a acceder a los mercados de capitales. La sensibilización y la información sobre los proyectos también se encuentran entre los elementos clave de las acciones presentadas en la Comunicación sobre financiación colectiva adoptada hoy, en la que la Comisión propone:

• Promover las mejores prácticas de la industria, crear conciencia y facilitar el desarrollo de una etiqueta de calidad;
• monitorear de cerca el desarrollo de los mercados de crowdfunding y los marcos legales nacionales, y;
• evaluar periódicamente si es necesaria cualquier otra medida de la UE, incluida la acción legislativa. El objetivo es identificar los problemas que deben abordarse para apoyar el crecimiento del crowdfunding.

5. Atraer finanzas privadas a la infraestructura para entregar a Europa 2020: aumentar la disponibilidad de información sobre planes de inversión en infraestructura y mejorar las estadísticas crediticias sobre préstamos de infraestructura.

6. Mejora del marco más amplio para las finanzas sostenibles: mejora del régimen de gobierno corporativo para la financiación a largo plazo, por ejemplo, en lo que respecta a la participación de los accionistas (mediante la revisión de la Directiva sobre derechos de los accionistas, propuesta que se aprobará en breve), la propiedad de los empleados, la presentación de informes de gobierno corporativo, y cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG).

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