Portugal como un destino exitoso para los inversores extranjeros: ¿hechos o mero marketing?

Ciertamente, el fiasco que rodea al caso del Banco Espírito Santo (BES) es, argumentan muchos, un excelente ejemplo de por qué el sistema bancario de Portugal sigue necesitando serios defectos y necesita una reforma. El caso, cuyas repercusiones todavía se sienten hoy, representó una notable caída en desgracia de uno de los clanes empresariales más destacados de Europa.

BES fue la segunda institución financiera privada más grande de Portugal en términos de activos netos, así como uno de los bancos portugueses más antiguos y reputados. Dirigido durante casi 150 años por una de las familias más ricas y poderosas del país, la familia Espírito Santo, sus actividades incluyeron el turismo, la salud y la agricultura.

Pero el banco quebró y el castillo de naipes que era el imperio de Espírito Santo se derrumbó.

En 2014, el banco tuvo que ser rescatado tras semanas de cada vez más malas noticias sobre su estado financiero. Posteriormente, BES se dividió en un "banco bueno", rebautizado como Novo Banco, y un "banco malo".

Novo Banco fue recapitalizado por un importe de 4.9 millones de euros mediante un Fondo de Resolución Bancario especial. El Estado portugués prestó al fondo unos 4.4 millones de euros.

La Comisión Europea aprobó, bajo las reglas de ayudas estatales de la UE, las medidas portuguesas que permitieron al nuevo propietario privado lanzar un plan de reestructuración destinado a garantizar la viabilidad a largo plazo del banco.

Sin embargo, todo esto hizo relativamente poco para restaurar la confianza y más tarde se anunció que el Novo Banco, rescatado por el estado, eliminaría 1,000 puestos de trabajo para ayudar a reducir los costes operativos en 150 millones de euros como parte de su plan de reestructuración de la UE. porcentaje de la fuerza laboral del banco en ese momento.

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Pero ese no fue el final: se informó esta misma semana que las pérdidas en Novo Banco, esculpidas a partir del BE colapsado, se ampliaron un 25 por ciento en 2020 a 1.3 millones de euros. También se cree que actualmente se encuentra pendiente una acción legal contra Novo Banco por parte de un grupo de más de 20 instituciones financieras.

El deficitario Novo Banco es propiedad en un 75% de la firma de capital privado estadounidense Lone Star y el 25% restante es propiedad del Resolution Fund, que cuenta con el respaldo de todos los bancos portugueses que pagan contribuciones anuales para financiarlo.

Novo Banco ha estado liquidando préstamos incobrables, bienes inmuebles y activos complementarios en virtud de compromisos de reestructuración acordados con la UE, y el fondo de resolución ya ha inyectado 3 millones de euros en el banco para cubrir pérdidas. Pero los partidos políticos de la oposición en Portugal están en contra de inyectar aún más efectivo en Novo Banco y, en noviembre pasado, bloquearon una propuesta del gobierno portugués para que el fondo de resolución inyecte 476 millones de euros adicionales.

Los problemas actuales que rodean a Novo Banco y BES, su predecesor, han reavivado las preocupaciones sobre las fallas sistémicas en todo el sistema bancario portugués.

Los problemas financieros del Banco Espírito Santo se remontan a préstamos dudosos que el banco hizo para apuntalar otros negocios que estaban controlados por la empresa matriz del banco, pero se podría argumentar que el rescate del gobierno de uno de los prestamistas más grandes de Portugal fue una lección objetiva del incumplimiento regulatorio.

Principalmente, ha sido un fracaso de los funcionarios portugueses que tenían la responsabilidad principal de supervisar el banco.

Tres expertos financieros, Zsolt Darvas, André Sapir y Guntram Wolff, en un documento de política para el grupo de expertos Bruegel, argumentan que Portugal no debería haber salido limpiamente de la ayuda financiera de la UE cuando su programa finalizó en mayo de 2014.

En comparación con Irlanda, que también recibió una ayuda similar, Portugal enfrentó tasas de interés más altas, tenía peores perspectivas de crecimiento y probablemente menos capacidad para generar un superávit primario consistentemente alto, dicen Darvas, Sapir y Wolff.

“Habría sido aconsejable un arreglo de precaución por varias razones, pero lo más importante es que sea una medida para estabilizar las expectativas del mercado y evitar reacciones exageradas del mercado”, dijeron.

Las preguntas clave ahora, dicen, son dobles:

¿Es el caso de BES un caso aislado en el que los problemas se habían vuelto demasiado grandes para seguir ocultos? y

¿Cómo y cuánto afectará el caso BES al crecimiento económico de Portugal?

Dicen: "El caso portugués no solo es muy interesante por derecho propio, sino más aún en sus implicaciones más amplias para la unión bancaria emergente de Europa".

Si Portugal ha entendido y también aprendido las lecciones del fiasco de BES representa ahora una prueba importante del sistema financiero portugués.

Las autoridades deben asegurarse de que a los bancos no les resulte fácil lucir bien y ocultar sus problemas, como parecía haber hecho el Banco Espírito Santo. La economía europea no se recuperará hasta que su sistema bancario sea verdaderamente saludable.

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