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Cómo Ámsterdam se está adelantando a sus rivales como centro comercial del Brexit

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Todo lo que se hablaba era que Frankfurt o París atraían el negocio financiero de Londres cuando Gran Bretaña se alejaba de la UE. Sin embargo, es Amsterdam la que está demostrando ser el ganador temprano más visible. Los datos de la semana pasada mostraron que la capital holandesa había desplazado a Londres como el mayor centro de comercio de acciones de Europa en enero, acaparando una quinta parte de la acción de 40 millones de euros al día, frente a menos de una décima parte de las operaciones antes del Brexit. escribir tommy wilkes, Toby Sterling, Abhinav Ramnarayan y Huw Jones.

Sin embargo, esa es solo una de las varias áreas en las que la ciudad se ha adelantado silenciosamente a sus rivales, ya que atrae negocios de Gran Bretaña, evocando recuerdos de su historia como potencia comercial mundial en el siglo XVII.

Ámsterdam también ha superado a Londres para convertirse en el lugar de cotización corporativa número uno de Europa en lo que va de año, según muestran los datos, y el líder en swaps de tipos de interés denominados en euros, un mercado que se estima en unos 135 billones de dólares en 2020.

"Hay toda una cultura de negociación, y estar cerca de eso fue muy positivo", dijo Robert Barnes, director ejecutivo de la plataforma de negociación de acciones de la Bolsa de Valores de Londres, Turquoise, que ha seleccionado la capital holandesa sobre París para su centro posterior al Brexit. .

“Tiene algunos de los grandes bancos institucionales, tiene empresas comerciales especializadas, una comunidad minorista dinámica. Pero también está en el corazón de Europa continental ".

Cboe Europe, una bolsa de valores, dijo a Reuters que estaba lanzando una empresa de derivados de acciones en Ámsterdam en las próximas semanas para emular el modelo comercial construido en su casa de Chicago.

Cuando se le preguntó por qué Cboe eligió Ámsterdam en lugar de sus rivales, Howson dijo que Holanda era donde vio un "crecimiento sustancial" para su industria en Europa. También citó el amplio uso del inglés en la ciudad y la regulación holandesa que es amigable con los inversionistas globales, en contraste con la preferencia de algunos países europeos por defender las empresas enfocadas en el país.

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"Se necesita el núcleo de Europa para ser competitivo a escala mundial", dijo Howson. "Una Europa más insular o demasiado interés nacional hace que eso sea algo difícil".

Sin embargo, si bien la llegada de tales empresas puede generar mayores ingresos fiscales por los volúmenes comerciales y la inversión privada en infraestructura, la ciudad no está experimentando un auge de empleos, ya que muchas empresas que se trasladan allí tienden a ser empleadores más pequeños y altamente especializados.

La nueva operación de Turquoise en Ámsterdam, por ejemplo, se encuentra en la antigua oficina central de la Compañía Holandesa de las Indias Orientales, la megacorporación comercial que impulsó el ascenso de Ámsterdam a su antigua fama financiera, pero solo emplea a cuatro personas.

La Agencia de Inversión Extranjera de los Países Bajos, que ha liderado el esfuerzo por atraer al negocio del Brexit, dijo a Reuters que estimaba que las firmas financieras que trasladaron sus operaciones a Ámsterdam habían creado alrededor de 1,000 nuevos puestos de trabajo desde que Gran Bretaña abandonó la UE.

Eso es una fracción de los 7,500 a 10,000 puestos de trabajo que se estima que salieron de Londres hacia la UE desde 2016, cuando Gran Bretaña votó por abandonar el bloque, y una gota en el océano en comparación con la fuerza laboral financiera de la capital británica, que supera el medio millón.

Muchos bancos de inversión con su gran personal han buscado en otros lugares del continente, disuadidos en parte por las leyes holandesas que limitan las bonificaciones bancarias.

Ámsterdam lidera la tabla de cotizaciones europeas este año, habiendo atraído ofertas públicas iniciales (OPI) por valor de 3.4 millones de dólares, según muestran los datos de Refinitiv. Eso incluyó a InPost de Polonia, que recaudó 2.8 millones de euros en la mayor oferta pública inicial europea en 2021 hasta el momento.

La fintech española de Allfunds, la startup web holandesa WeTransfer y dos firmas de "cheques en blanco", una respaldada por el ex director ejecutivo de Commerzbank Martin Blessing y otra por el magnate francés Bernard Arnault, planean cotizar en Euronext Amsterdam.

Al menos tres empresas de tecnología de Europa Central y Oriental también están considerando cotizar en bolsa, ya que el Brexit debilita el atractivo de Londres, dijeron banqueros a Reuters.

Fuentes bancarias que trabajan en las dos compañías de adquisición de cheques en blanco o de propósito especial (SPAC), dijeron que las regulaciones holandesas estaban más cerca de las reglas en los Estados Unidos, lo que facilita la apelación a nivel mundial.

En el mercado de swaps de tipos de interés denominados en euros, las plataformas de Ámsterdam y Nueva York se han apoderado de la mayor parte del negocio perdido por Londres, cuya participación cayó de poco menos del 40% en julio a poco más del 10% en enero, según muestran los datos de IHS Markit.

Eso convirtió a la capital holandesa en el jugador más grande, un avance desde el pasado mes de julio cuando las plataformas en la ciudad dominaban solo el 10% del mercado.

Ámsterdam también se convertirá en el hogar del comercio europeo de emisiones de carbono, con un valor de mil millones de euros al día en volúmenes comerciales, cuando el Intercontinental Exchange (ICE) mueva el mercado de Londres a finales de este año.

La Agencia de Inversión Extranjera de los Países Bajos, que comenzó a analizar dónde podría capitalizar Ámsterdam después de la decisión de Gran Bretaña de abandonar la UE en 2016, dijo que había identificado ciertos sectores financieros en los que creía que podría tener una ventaja.

"Nos enfocamos en áreas especializadas ... que eran comercio y tecnología financiera", dijo el portavoz Michiel Bakhuizen, y agregó que la ciudad aprovechó la fortaleza de su infraestructura de comercio digital de baja latencia.

“Los grandes bancos de inversión siempre se iban a trasladar a Frankfurt y París debido a la legislación holandesa que está vigente para las bonificaciones bancarias”, agregó, refiriéndose a una ley de 2015 que limita el pago variable a un máximo del 20% del salario base.

Este impulso para centrarse en áreas especializadas en lugar de atraer de manera más amplia podría reflejarse en el número de empresas que se reubican.

En respuesta al Brexit, 47 empresas han trasladado sus operaciones total o parcialmente a Ámsterdam desde Londres, según datos preliminares compilados por New Financial, un grupo de expertos.

Eso es más bajo que las 88 empresas que han trasladado sus negocios a París y las 56 a Frankfurt.

Las empresas que han trasladado sus operaciones a los Países Bajos incluyen CME, MarketAxess y Tradeweb. Un puñado de administradores de activos y bancos, incluido Commonwealth Bank of Australia, también se están trasladando allí.

Por el contrario, las empresas que han trasladado departamentos y personal a Frankfurt han sido principalmente grandes bancos de inversión, incluidos JP Morgan, Citi y Morgan Stanley, mientras que París ha dado la bienvenida principalmente a bancos y administradores de activos, según New Financial.

William Wright, director general de New Financial, señala que aunque menos empresas se han mudado a Ámsterdam, la participación de la ciudad "está muy concentrada por sector, con Ámsterdam teniendo una clara ventaja en áreas como corretaje, comercio, bolsas y fintech".

El aparente éxito de Ámsterdam, sin embargo, puede sentirse halagado porque hasta ahora el Brexit ha afectado más al comercio y es posible que sea más fácil mover ese negocio.

"Los primeros datos sobre el impacto del Brexit se basan principalmente en el comercio, por lo que parece que Ámsterdam lo está haciendo particularmente bien", añadió Wright. "Y todavía no voy a hacer un llamado a Ámsterdam para las OPI porque creo que es demasiado pronto".

Sander van Leijenhorst, gerente del programa Brexit del regulador financiero holandés AFM, dijo que las autoridades hubieran preferido que Londres mantuviera su dominio debido a las eficiencias que se obtienen al concentrar todo en un solo centro europeo, dijo.

Pero una vez que las implicaciones del Brexit se volvieran más claras, era obvio que Amsterdam, hogar de la bolsa de valores más antigua del mundo, sería atractiva, agregó.

“Ya había un grupo de comerciantes aquí. Tienden a juntarse, tienden a agruparse ".

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EU Reporter publica artículos de una variedad de fuentes externas que expresan una amplia gama de puntos de vista. Las posiciones adoptadas en estos artículos no son necesariamente las de EU Reporter.

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