AB Petroleum Capital: "Quien busca, encuentra"

¿Convertir un campo marginal en un activo rentable? «Nada es imposible» para el profesional.

En el año 2000, pocos creían en el futuro del yacimiento de Gryadovoye, en la región kazaja de Atyrau. Las reservas de petróleo descubiertas allí en la década de 1980 se habían considerado durante mucho tiempo demasiado pequeñas para justificar su desarrollo. Sin embargo, la visión estratégica de un grupo de propietarios decididos y la experiencia profesional de una pequeña empresa privada demostraron ser más fuertes que las probabilidades. A pesar de los enormes desafíos, la creciente deuda y el considerable riesgo financiero, Gryadovoye finalmente se convirtió en un activo rentable y productivo. Esta es la historia de cómo un terreno remoto, poco cartografiado y aparentemente anodino se transformó en una operación comercial viable.

El punto de partida

El yacimiento se encuentra en el borde exterior de la Depresión del Caspio, en la periferia de los principales activos de petróleo y gas de Kazajistán, cerca de la región productora de Atyrau. En la práctica, esto implica: un terreno difícil para la exploración y la perforación, y sin infraestructura de apoyo.

Sin viviendas: el asentamiento más cercano está a casi 20 kilómetros. Sin carreteras. Sin oleoductos. Sin mano de obra local cualificada. Sin alojamiento para tripulaciones rotativas ni especialistas visitantes. Solo la estepa del Caspio se extiende hasta el horizonte. En la jerga petrolera, algunos podrían llamarlo un "charco": un yacimiento marginal con pocas probabilidades de atraer capital importante.

El desafío

Para que Gryadovoye funcione, el equipo tendría que financiar un programa de exploración completo, localizar petróleo comercialmente viable, construir infraestructura desde cero, reclutar y desarrollar una fuerza laboral, lanzar una producción a escala industrial y, en última instancia, generar un retorno.

La decisión de invertir

Gryadovoye se estudió por primera vez entre 1986 y 1988 y se descartó rápidamente. Los geólogos de la era soviética estimaron las reservas geológicas en 306,000 toneladas métricas, con reservas recuperables de tan solo 92,000 toneladas métricas. En teoría, el proyecto no justificaba una mayor inversión.

Con el colapso de la Unión Soviética y la construcción de una economía independiente por parte de Kazajistán, el yacimiento pasó a manos de una empresa privada, SP Aral Petroleum. En 2002, los accionistas de AB Petroleum Capital, entonces una modesta organización, vieron la oportunidad de reevaluar el yacimiento. Tras contratar especialistas externos y realizar una evaluación exhaustiva, decidieron asumir el riesgo financiero: adquirir los derechos del yacimiento e iniciar un estudio geológico exhaustivo. La transacción se cerró en marzo de 2003, y el vendedor recibió una bonificación por firma de 260,000 dólares por la transferencia de los derechos de uso del subsuelo a Gryadovoye. A partir de ese momento, comenzó el verdadero trabajo, y el verdadero riesgo.

La empresa comenzó con un estudio intensivo del yacimiento. Los métodos de exploración modernos, incluyendo la sísmica 3D, revelaron que la evaluación soviética original había subestimado significativamente el yacimiento. Tras un análisis riguroso, las reservas recuperables se revisaron al alza hasta casi 1.5 millones de toneladas métricas, cinco veces más que la estimación previa.

Ese resultado, sin embargo, marcó el inicio de un largo proceso de desarrollo, más que un avance repentino. El proceso completo de exploración (perforación de nuevos pozos, puesta en servicio de pozos existentes, realización de estudios sísmicos, desarrollo de la infraestructura de producción y puesta en marcha gradual de las operaciones industriales) duró aproximadamente siete años. Los primeros datos significativos que confirmaban la mejora de las reservas geológicas y recuperables no aparecieron hasta 2006.

Durante esta fase crítica, la empresa comprometió un capital sustancial, principalmente a través de crédito comercial, por un total de más de 4 millones de dólares. El cronograma de financiación se desglosó de la siguiente manera:

• 2003: Préstamo de 600,000 dólares del Banco Industrial de Kazajstán (JSC) para financiar operaciones de desarrollo y exploración sísmica
• 2005: Línea de crédito de 2.8 millones de dólares del Banco Euroasiático de Almaty para apoyar el desarrollo continuo del campo y la construcción de infraestructura
• 2007: Línea de crédito de 650,000 dólares de JSC Kazkommertsbank para financiar perforaciones adicionales

El proyecto se basó completamente en la inversión privada y el crédito comercial, lo que demuestra la convicción y la tolerancia al riesgo de los dirigentes y los accionistas de la empresa.

Para 2010, siete años después de la inversión inicial, las reservas geológicas probadas habían alcanzado 1,128,000 toneladas métricas, de las cuales 290,400 se clasificaron como recuperables. Con base en estos hallazgos y la verificación técnica independiente, las nuevas cifras de reservas se registraron oficialmente en el Balance Estatal de Recursos Naturales de Kazajistán.

La producción comercial de petróleo a gran escala se inició en 2011. Hasta ese momento, se habían perforado 16 pozos en todo el yacimiento.

A medida que aumentaba la producción, los ingresos se reinvertían en la expansión de las operaciones y el cumplimiento de las obligaciones fiscales y sociales, tanto con la fuerza laboral como con el estado. Este período de reinversión activa se prolongó durante años. Los accionistas recibieron su primer pago de dividendos solo después del ejercicio fiscal 2016, más de una década después de la adquisición original.

En AB Petroleum Capital, la responsabilidad social corporativa no es un eslogan, sino un principio empresarial. La empresa ha invertido constantemente en las comunidades cercanas, apoyando escuelas, jardines de infancia e instituciones culturales locales; financiando proyectos de infraestructura como la construcción de carreteras e iniciativas de desarrollo laboral.

Entre 2003 y 2018, las contribuciones fiscales de la empresa a los presupuestos de los distintos niveles superaron 48 millones de dólares.

A lo largo de diecisiete años, AB Petroleum Capital ha recorrido un camino extraordinario. En 2003, la compañía se adentró en lo desconocido, asumiendo riesgos, sorteando contratiempos y cometiendo numerosos errores. El resultado, al final, habla por sí solo: un campo productivo, una fuerza laboral capacitada, un negocio rentable y un compromiso a largo plazo.

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