De la riqueza al rendimiento: ¿puede África remediar la decepcionante inversión extranjera?

De la riqueza a los beneficios es el nombre de Dentons último informe sobre la inversión extranjera directa en África; por qué no ha satisfecho las necesidades del continente y cómo se puede remediar este problema, escriben David Syed y Yun Ma, codirectores de la práctica de asesoramiento soberano de Dentons, y Noor Kapdi, presidente de la región de África de Dentons.

El título de nuestro informe puede resultar llamativo, pero refleja fielmente el dilema de África. A pesar de todo el talento de su gente y de sus abundantes recursos naturales, no se han materializado resultados económicos impresionantes.

Dentons continúa guiando a los gobiernos africanos hacia entornos nacionales de inversión más atractivos. A su vez, ayudamos a los inversores privados a encontrar puntos en común con los gobiernos y a trazar un camino rentable a través de sistemas jurídicos que pueden ser complejos y, a veces, muy burocráticos.

En términos de soluciones, no hay una solución única para un continente tan diverso como África. No obstante, sugerimos que el lastre para un desarrollo económico sostenible será el proceso constante de reformas jurídicas y de buena gobernanza, que conduzcan a una zona de aterrizaje más clara para los intereses estatales y privados.

La brecha de infraestructura de África es quizás su problema más acuciante. Se necesitan hasta 170 millones de dólares al año para cerrarla. Particularmente pronunciadas son las brechas de infraestructura en materia de energía y transporte. En pocas palabras, la empresa privada no puede prosperar con un suministro de energía inconsistente y caminos en mal estado.

Esto requerirá inversión extranjera, que cayó contraproducentemente un 3.3% a 53 millones de dólares en 2023. El costo del capital sigue siendo alto a nivel mundial, por lo que las asociaciones público-privadas y los modelos de financiamiento innovadores (incluida la financiación combinada) serán esenciales.

Los mercados de carbono también serían una excelente fuente de financiación, pero África no los aprovecha: actualmente utiliza sólo el 2% de su potencial de créditos de carbono. En nuestra opinión, esto refleja marcos jurídicos incompletos en muchos estados africanos, cuya solución podría liberar hasta 100 millones de dólares al año.

África también sigue teniendo dificultades para aprovechar más sus recursos naturales. Los déficits de infraestructura y financiación antes mencionados impiden un procesamiento interno generalizado, lo que hace que los Estados dependan de la exportación de productos en bruto sin terminar.

A menudo se tilda a la economía africana de corrupta e ineficiente. En realidad, el continente se enfrenta a una serie de desafíos interconectados que sólo se podrán superar con un liderazgo diligente y conocimientos técnicos en igual medida. Los líderes europeos admitirían que se enfrentan a un desafío no muy distinto.

Sin embargo, a África no le faltan socios dispuestos a colaborar. Superpotencias como Estados Unidos, China e India siguen realizando grandes inversiones y economías cada vez más influyentes como los Emiratos Árabes Unidos ven un enorme potencial en la generación de energía renovable.

Por ejemplo, la sostenida inversión de los Emiratos Árabes Unidos en energía solar ha dado como resultado la creación de nuevas carreteras y puertos (entre ellos, la nueva terminal del Mar Rojo de Sudán, valorada en 6 millones de dólares), lo que constituye un círculo virtuoso de productividad industrial que alimenta el desarrollo de infraestructuras.

Y aunque Egipto sigue siendo el principal destino de la IED, una pluralidad de socios y nuevos paradigmas de inversión están ayudando a las naciones más pequeñas a obtener más de la participación esperada.

Entre ellos se encuentra Mauritania, con una población de menos de cinco millones de habitantes, que sin embargo consiguió 5 millones de dólares en inversiones en los próximos cinco años hasta 75.

Mauritania cuenta con un enorme potencial en la producción de hidrógeno y amoníaco. En 2023, su gobierno anunció una asociación con la empresa alemana Conjuncta, la empresa Masdar de los Emiratos Árabes Unidos y la egipcia Infinity Power, para desarrollar una instalación de hidrógeno verde de primera clase por un valor aproximado de 34 millones de dólares.

Este proyecto es un buen ejemplo de cómo África puede generar ganancias económicas con un bajo costo ambiental (de hecho, el hidrógeno verde es un importante beneficio ambiental neto). Creemos que esta ecuación equilibrada debe ser la estrella guía del continente y los inversores extranjeros también deberán sumarse.

Alcanzar este loable objetivo dependerá en gran medida de sistemas jurídicos y regímenes de inversión que respeten las obligaciones ambientales tanto de los Estados como de los inversores.

Sin esta base, el potencial de la energía renovable africana para apoyar reducciones drásticas de las emisiones globales no se aprovechará. Sin esta base, la rentabilidad del capital se verá limitada y los inversores tendrán menos capacidad para diversificarse y explorar nuevos sectores y mercados.

La ^st El siglo XXI debía pertenecer a Asia, pero el excedente de capital que hay allí y en el Golfo significa que ningún continente debe quedar atrás. De hecho, las tendencias actuales muestran que el auge de las economías no occidentales, como China y la India, impulsará el desarrollo económico de África.

Las reglas de juego, que Dentons seguirá ayudando a definir, determinarán el ritmo, la sostenibilidad y la equidad del crecimiento africano.

Estas son las variables, pero las presiones económicas y ambientales indican que el momento de implementarlas es ahora. Los líderes africanos y las partes interesadas extranjeras deben adoptar este espíritu de urgencia.

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