Otoño 2019 Pronóstico económico de la UE: un camino difícil por delante

| 8 de Noviembre de 2019

La economía europea está ahora en su séptimo año consecutivo de crecimiento y se pronostica que continuará expandiéndose en 2020 y 2021. Los mercados laborales se mantienen fuertes y el desempleo continúa disminuyendo.

Sin embargo, el entorno externo se ha vuelto mucho menos solidario y la incertidumbre se está agudizando. Esto está afectando particularmente al sector manufacturero, que también está experimentando cambios estructurales. Como resultado, la economía europea parece encaminarse hacia un período prolongado de crecimiento más moderado e inflación apagada. Ahora se pronostica que el producto interno bruto (PIB) de la zona euro se expandirá en 1.1% en 2019 y en 1.2% en 2020 y 2021. En comparación con el pronóstico económico de verano 2019 (publicado en julio), el pronóstico de crecimiento se ha reducido en un punto porcentual de 0.1 en 2019 (desde 1.2%) y en puntos porcentuales de 0.2 en 2020 (desde 1.4%).

Para la UE en su conjunto, se pronostica que el PIB aumentará en 1.4% en 2019, 2020 y 2021. El pronóstico para 2020 también se revisó a la baja en comparación con el verano (desde 1.6%).

El vicepresidente de la Unión Europea, Diálogo social, estabilidad financiera, servicios financieros y mercados de capital, Valdis Dombrovskis, dijo: "Hasta ahora, la economía europea ha mostrado resistencia en medio de un entorno externo menos favorable: el crecimiento económico ha continuado, la creación de empleo ha sido sólida y nacional Demanda fuerte. Sin embargo, podríamos enfrentar aguas turbulentas en el futuro: un período de alta incertidumbre relacionada con conflictos comerciales, crecientes tensiones geopolíticas, debilidad persistente en el sector manufacturero y el Brexit. Insto a todos los países de la UE con altos niveles de deuda pública a seguir políticas fiscales prudentes y poner sus niveles de deuda en una senda descendente. Por otro lado, los estados miembros que tienen espacio fiscal deberían usarlo ahora ”.

El comisionado de Asuntos Económicos y Financieros, Fiscalidad y Aduanas, Pierre Moscovici, dijo: “Todas las economías de la UE continuarán expandiéndose en los próximos dos años, a pesar de los vientos en contra cada vez más fuertes. Los fundamentos de la economía de la UE son sólidos: después de seis años de crecimiento, desempleo
en la UE está en su punto más bajo desde el cambio de siglo y el déficit agregado por debajo del 1% del PIB. Pero el camino desafiante por delante no deja lugar a la complacencia. Deberán utilizarse todas las palancas políticas para fortalecer la resiliencia de Europa y apoyar el crecimiento ”.

El crecimiento dependerá de sectores orientados a nivel nacional.

Las persistentes tensiones comerciales entre los EE. UU. Y China y los altos niveles de incertidumbre política, especialmente con respecto al comercio, han disminuido la inversión, la manufactura y el comercio internacional. Dado que el crecimiento del PIB mundial seguirá siendo débil, el crecimiento en Europa dependerá de la fortaleza de los sectores más orientados a nivel nacional. Estos, a su vez, dependerán del mercado laboral que respalde el crecimiento salarial, condiciones favorables de financiamiento y, en algunos estados miembros, medidas fiscales de apoyo. Si bien todos los estados miembros deberían continuar viendo cómo se expanden sus economías, es poco probable que solo los motores de crecimiento interno sean
suficiente para impulsar un fuerte crecimiento.

Los mercados laborales deberían mantenerse sólidos, aunque las mejoras se ralentizarán. La creación de empleo en toda la UE ha demostrado ser sorprendentemente resistente. Esto se debe en parte a que los desarrollos económicos generalmente demoran un tiempo en afectar los empleos, pero también debido al cambio en el empleo hacia los sectores de servicios. El empleo está en un nivel récord y el desempleo en la UE está en el nivel más bajo desde el comienzo del siglo.

Aunque es probable que la creación neta de empleo se desacelere, se espera que la tasa de desempleo en la zona del euro continúe cayendo de 7.6% este año a 7.4% en 2020 y 7.3% en 2021. En la UE, se pronostica que la tasa de desempleo caerá a 6.3% este año y se establecerá en 6.2% en 2020 y 2021. Inflación para permanecer en silencio

La inflación en la eurozona se ha desacelerado en lo que va del año debido a la caída de los precios de la energía y porque las empresas han optado por absorber el costo de los salarios más altos en sus márgenes en lugar de pasarlos a los clientes.

Se espera que las presiones inflacionarias permanezcan en silencio durante los próximos dos años. La inflación de la Eurozona (Índice Armonizado de Precios al Consumidor) se pronostica en 1.2% este año y el próximo, aumentando a 1.3% en 2021. En la UE, la inflación se pronostica en 1.5% este año y el próximo y 1.7% en 2021.

Los niveles de deuda pública caerán por quinto año consecutivo; Los déficits aumentarán ligeramente Las finanzas públicas de Europa continuarán beneficiándose de las tasas de interés muy bajas debido a la deuda pendiente de IP / 19 / 6215. A pesar del menor crecimiento del PIB, se pronostica que la relación deuda pública / PIB agregado de la eurozona continuará disminuyendo por quinto año consecutivo a 86.4% este año, 85.1% en 2020 y 84.1% en 2021.

Los mismos factores son válidos para la UE, donde se pronostica que la relación deuda pública / PIB caerá a 80.6% este año a 79.4% en 2020 y 78.4% en 2021. Por el contrario, se espera que los saldos del gobierno se deterioren ligeramente debido al impacto de un menor crecimiento y políticas fiscales discrecionales algo más flexibles en algunos estados miembros.

Se pronostica que el déficit agregado de la eurozona aumentará de un mínimo histórico de 0.5% del PIB en 2018 a 0.8% este año, 0.9% en 2020 y 1.0% en 2021, bajo un supuesto de cambio sin política. Sin embargo, se espera que la posición fiscal agregada de la zona del euro, es decir, el cambio agregado en el balance presupuestario estructural de los estados miembros de la zona euro 19, permanezca en general neutral. En la UE, también se espera que el déficit agregado aumente, de 0.7% del PIB en 2018 a 0.9% este año, 1.1% en 2020 y 1.2% en 2021.

Los riesgos para las perspectivas se mantienen principalmente a la baja. Una serie de riesgos podría llevar a un crecimiento menor al previsto. Un aumento adicional en la incertidumbre o un aumento en el comercio y las tensiones geopolíticas podrían frenar el crecimiento, al igual que una desaceleración más aguda de lo esperado en China debido a los efectos más débiles de las medidas de política implementadas hasta ahora. Más cerca de casa, los riesgos incluyen un Brexit desordenado y la posibilidad de que la debilidad en el sector manufacturero pueda tener un mayor efecto indirecto en los sectores de orientación nacional.

Por el lado positivo, una disminución de las tensiones comerciales, un mayor crecimiento en China y menores tensiones geopolíticas, apoyarían el crecimiento. En la eurozona, el crecimiento también se beneficiaría si los estados miembros con espacio fiscal eligieran posturas de política fiscal más expansivas de lo esperado. En general, sin embargo, el equilibrio de riesgos sigue siendo decididamente a la baja.

A la luz del proceso de retirada del Reino Unido de la UE, las proyecciones se basan en un supuesto puramente técnico del status quo en términos de patrones comerciales entre EU27 y el Reino Unido. Esto es solo para fines de pronóstico y no tiene relación con el proceso en curso en el contexto del Artículo 50.

Antecedentes

Este pronóstico se basa en un conjunto de supuestos técnicos sobre los tipos de cambio, las tasas de interés y los precios de los productos básicos con una fecha límite de 21 Octubre 2019. Para todos los demás datos entrantes, incluidas las suposiciones sobre las políticas gubernamentales, este pronóstico tiene en cuenta la información hasta e incluyendo 24 Octubre 2019. A menos que las políticas se anuncien de manera creíble y se especifiquen con el detalle adecuado, el
Las proyecciones suponen que no hay cambios de política. El próximo pronóstico de la Comisión Europea será una actualización de las proyecciones del PIB y la inflación en el Pronóstico Económico Provisional 2020 de Invierno.

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