Contáctanos

EU

#Alemania - Los directores del #IMF instan a Alemania a utilizar el espacio fiscal para aumentar aún más la inversión pública

COMPARTIR:

Publicado

on

Usamos su registro para proporcionar contenido en las formas en que usted ha dado su consentimiento y para mejorar nuestra comprensión de usted. Puede darse de baja en cualquier momento.

El 29 de junio, la Junta Ejecutiva del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó la consulta del Artículo IV [1] Con Alemania.

El desempeño económico de Alemania fue fuerte en 2017, respaldado por una sólida demanda interna y un repunte de las exportaciones en la segunda mitad del año. A pesar de una desaceleración en el consumo público debido a la estabilización de los gastos relacionados con los refugiados, el PIB real creció un 2.5%. La utilización de la capacidad ya alta siguió aumentando y el mercado laboral se tensó aún más ejerciendo una presión adicional sobre los salarios. Reflejando esto, la inflación general y subyacente alcanzó 1.5% al final de 2017. El superávit del gobierno general alcanzó el 1.2% del PBI, el nivel más alto desde la reunificación, pero la postura fiscal se mantuvo ampliamente neutral. El superávit de la cuenta corriente disminuyó a 8% en 2017, a partir de 8.5% en 2016, ya que tanto el saldo comercial como el de ingresos se deterioraron.

El sistema financiero se caracterizó por un crecimiento crediticio moderado y una rentabilidad débil. El crédito total se aceleró en 2017, ya que los hogares y las empresas aprovecharon el entorno de baja tasa de interés, pero se mantuvo en general en línea con el crecimiento nominal del PIB. Con el telón de fondo de una urbanización continua, una oferta inelástica de viviendas y condiciones financieras fáciles, los precios de la vivienda se aceleraron aún más en las áreas urbanas dinámicas. En el sector bancario, el capital regulatorio siguió siendo adecuado, pero la rentabilidad continuó siendo débil, lo que refleja factores estructurales, algunos legados de crisis y el entorno de baja tasa de interés. Algunos bancos permanecen bajo un estricto control de supervisión. El entorno de baja tasa de interés también obligó a una cierta reestructuración en el sector de seguros de vida donde la rentabilidad sigue siendo un problema debido a la gran dependencia de los productos garantizados.

Anuncio

La perspectiva es que la expansión continúe en el corto plazo, pero se desacelere marcadamente a mediano y largo plazo, reflejando tendencias demográficas y de productividad desfavorables. Los riesgos a corto plazo son sustanciales, ya que un aumento significativo en el proteccionismo global, un Brexit difícil o una reevaluación del riesgo soberano en la zona del euro, que provocan un renovado estrés financiero, podrían afectar las exportaciones e inversiones de Alemania.

Evaluación de la Junta Ejecutiva [2]

Los Directores Ejecutivos elogiaron el sólido desempeño económico de Alemania y acogieron con beneplácito las perspectivas de un sólido crecimiento continuo en el corto plazo, respaldado por una demanda interna robusta en medio de un mercado laboral ajustado y la aceleración de los salarios. Sin embargo, señalaron que los desequilibrios externos siguen siendo considerables y que los riesgos importantes nublan las perspectivas. El aumento de las tendencias proteccionistas, la incertidumbre geopolítica o una reevaluación del riesgo soberano en la zona del euro podrían provocar episodios de turbulencia financiera, afectar negativamente las perspectivas de exportación y afectar la inversión.

Anuncio

Los directores subrayaron que las perspectivas económicas positivas a corto plazo brindan una oportunidad para que Alemania aborde con más fuerza sus desafíos a largo plazo. Dadas las perspectivas demográficas desfavorables, acordaron que las políticas de Alemania deberían centrarse en impulsar el crecimiento potencial. En este sentido, los directores recomendaron ampliar aún más la inversión pública en capital físico y humano y priorizar medidas que incentiven la oferta laboral y ayuden a mejorar el entorno para la inversión privada. Esas medidas impulsarían el crecimiento de la productividad, impulsarían el producto a largo plazo y reducirían el gran superávit de la cuenta corriente de Alemania.

En este contexto, los directores acogieron con beneplácito las iniciativas del nuevo gobierno para apoyar el crecimiento a largo plazo. Muchos directores instaron a utilizar el espacio fiscal de Alemania para aumentar aún más la inversión pública (aliviando los cuellos de botella a nivel municipal), ampliar los programas de cuidado infantil y extraescolares, reducir la brecha fiscal laboral y proporcionar financiación adicional para la educación primaria y el aprendizaje permanente. Sin embargo, varios directores enfatizaron la necesidad de equilibrar los gastos para aumentar el crecimiento potencial manteniendo reservas sólidas para posibles riesgos económicos y futuros desafíos demográficos. Los directores también enfatizaron que las reformas de las pensiones y el mercado laboral que hacen que sea más atractivo prolongar la vida laboral reducirían la factura de las pensiones públicas, aumentarían el crecimiento y reducirían la necesidad de ahorrar.

Los directores señalaron el lento crecimiento de la productividad laboral y una tendencia a la baja en el espíritu empresarial. Recomendaron seguir mejorando el acceso al capital de riesgo, proporcionando incentivos fiscales para la I + D a las pequeñas y medianas empresas y reduciendo las cargas administrativas. También instaron a las autoridades a garantizar que los incentivos, las regulaciones y la disponibilidad de fondos sean apropiados para completar la transformación digital de Alemania. Los directores también renovaron los llamamientos para acelerar las reformas que mejoren la competencia en partes del sector de servicios y las industrias de redes.

Los directores enfatizaron que la aceleración de los precios de la vivienda en las ciudades más dinámicas de Alemania merece una estrecha vigilancia. Señalaron que la falta de datos granulares a nivel de ciudad impide una evaluación completa de los desarrollos. En este contexto, recomendaron fortalecer el conjunto de herramientas macroprudenciales y abordar de manera urgente las lagunas de datos para evitar el riesgo de que surjan focos de vulnerabilidad financiera.

Los directores señalaron que la rentabilidad en los sectores bancarios y de seguros de vida sigue siendo baja y que los esfuerzos de reestructuración deben acelerarse para fortalecer de manera duradera la resiliencia y reducir los riesgos. Hicieron hincapié en la importancia de la atención supervisora ​​continua al progreso en la implementación de planes de reestructuración y la reducción del riesgo de tasa de interés en la banca y los seguros.



Alemania: indicadores económicos seleccionados, 2016-19
Proyecciones
2016 2017 2018 2019
Salida
Real crecimiento del PIB (%) 1.9 2.5 2.2 2.1
Crecimiento total de la demanda interna (%) 2.4 2.4 2.2 2.4
Brecha de producción (% del PIB potencial) 0.2 0.9 1.3 1.6
Oportunidades de Empleo
Tasa de desempleo (%, OIT) 4.2 3.7 3.6 3.5
Crecimiento del empleo (%) 2.4 1.1 0.6 0.4
Precios
Inflación (%) 0.4 1.7 1.8 1.7
Finanzas del gobierno general
Balance fiscal (% del PIB) 1.0 1.2 1.4 1.4
Ingresos (% del PIB) 45.0 45.1 45.3 45.2
Gasto (% del PIB) 44.0 44.0 43.9 43.8
Deuda pública (% del PIB) 68.2 64.1 60.0 56.1
Dinero y crédito
Dinero amplio (M3) (fin de año,% de cambio) 1 / 5.7 4.3
Crédito al sector privado (% de cambio) 3.5 4.2
Rendimiento de bonos del gobierno 10-año (%) 0.2 0.4
Balanza de pagos
Saldo de la cuenta corriente (% del PIB) 8.5 8.0 8.3 8.1
Balanza comercial (% del PIB) 7.9 7.6 7.6 7.3
Exportaciones de bienes (% del PIB) 37.9 38.9 39.4 40.0
Volumen (% de cambio) 2.3 5.0 4.9 4.9
Importaciones de bienes (% del PIB) 29.4 30.8 31.3 32.0
Volumen (% de cambio) 3.8 5.9 5.2 5.9
Saldo de IED (% del PIB) 1.0 1.3 1.5 1.2
Reservas menos oro (miles de millones de dólares) 59.6 59.4
Deuda externa (% del PIB) 148.0 140.5
Tipo de cambio
REER (% de cambio) 1.2 1.4
NEER (% de cambio) 1.7 1.5
Tasa efectiva real (2005 = 100) 2 / 92.4 93.6
Tasa nominal efectiva (2005 = 100) 3 / 98.6 100.1
Fuentes: Deutsche Bundesbank, Eurostat, Oficina Federal de Estadística, Haver Analytics y cálculos del personal técnico del FMI.
1 / Refleja la contribución de Alemania al M3 de la zona del euro.
2 / Tipo de cambio efectivo real, basado en CPI, todos los países.
3 / Tasa de cambio efectiva nominal, todos los países.


[1] De conformidad con el artículo IV del Convenio Constitutivo del FMI, el FMI mantiene conversaciones bilaterales con los miembros, generalmente todos los años. Un equipo de personal visita el país, recopila información económica y financiera y analiza con los funcionarios la evolución y las políticas económicas del país. A su regreso a la sede, el personal prepara un informe que constituye la base para el debate de la Junta Ejecutiva.

[2] Al concluir la discusión, el Director Gerente, como Presidente del Directorio, resume las opiniones de los Directores Ejecutivos y este resumen se transmite a las autoridades del país. Una explicación de los calificativos utilizados para resumir se puede encontrar aquí.

Comisión Europea

NextGenerationEU: La Comisión Europea desembolsa 231 millones de euros en prefinanciación a Eslovenia

Publicado

on

La Comisión Europea ha desembolsado 231 millones de euros a Eslovenia en prefinanciación, lo que equivale al 13% de la asignación de subvenciones del país en el marco del Mecanismo de recuperación y resiliencia (RRF). El pago de prefinanciación ayudará a poner en marcha la implementación de las medidas cruciales de inversión y reforma descritas en el plan de recuperación y resiliencia de Eslovenia. La Comisión autorizará nuevos desembolsos basados ​​en la implementación de las inversiones y reformas descritas en el plan de recuperación y resiliencia de Eslovenia.

El país recibirá un total de 2.5 millones de euros, que consisten en 1.8 millones de euros en subvenciones y 705 millones de euros en préstamos, durante la vigencia de su plan. El desembolso de hoy sigue a la reciente implementación exitosa de las primeras operaciones de endeudamiento en el marco de NextGenerationEU. Para finales de año, la Comisión tiene la intención de recaudar hasta un total de 80 XNUMX millones de euros en financiación a largo plazo, que se complementará con proyectos de ley de la UE a corto plazo, para financiar los primeros desembolsos previstos a los estados miembros en el marco de NextGenerationEU.

El RRF está en el corazón de NextGenerationEU, que proporcionará 800 millones de euros (a precios actuales) para apoyar inversiones y reformas en los estados miembros. El plan esloveno es parte de la respuesta sin precedentes de la UE para salir fortalecidos de la crisis del COVID-19, fomentando las transiciones verde y digital y fortaleciendo la resiliencia y la cohesión en nuestras sociedades. A nota de prensa está disponible en línea.

Anuncio

Continuar leyendo

Chipre

NextGenerationEU: La Comisión Europea desembolsa 157 millones de euros en prefinanciación a Chipre

Publicado

on

La Comisión Europea ha desembolsado 157 millones de euros a Chipre en prefinanciación, equivalente al 13% de la asignación financiera del país en el marco del Servicio de Recuperación y Resiliencia (RRF). El pago de prefinanciación ayudará a poner en marcha la implementación de las medidas cruciales de inversión y reforma descritas en el plan de recuperación y resiliencia de Chipre. La Comisión autorizará nuevos desembolsos basados ​​en la implementación de las inversiones y reformas descritas en el plan de recuperación y resiliencia de Chipre.

Se prevé que el país reciba 1.2 millones de euros en total durante la vigencia de su plan, con 1 millones de euros en subvenciones y 200 millones de euros en préstamos. El desembolso de hoy sigue a la reciente implementación exitosa de las primeras operaciones de endeudamiento en el marco de NextGenerationEU. Para finales de año, la Comisión tiene la intención de recaudar hasta un total de 80 millones de euros en financiación a largo plazo, que se complementará con proyectos de ley de la UE a corto plazo, para financiar los primeros desembolsos previstos a los estados miembros en el marco de NextGenerationEU. Como parte de NextGenerationEU, el RRF proporcionará 723.8 XNUMX millones de euros (a precios actuales) para apoyar inversiones y reformas en los estados miembros.

El plan chipriota es parte de la respuesta sin precedentes de la UE para salir más fuerte de la crisis del COVID-19, fomentando las transiciones verde y digital y fortaleciendo la resiliencia y la cohesión en nuestras sociedades. A nota de prensa está disponible en línea.

Anuncio

Continuar leyendo

Belgica

Política de cohesión de la UE: Bélgica, Alemania, España e Italia reciben 373 millones de euros para apoyar los servicios sociales y de salud, las pymes y la inclusión social

Publicado

on

La Comisión ha concedido 373 millones de euros a cinco Fondo Social Europeo (FSE) y Fondo Europeo de Desarrollo Regional (FEDER) programas operativos (PO) en Bélgica, Alemania, España e Italia para ayudar a los países con la respuesta y reparación de emergencia por coronavirus en el marco de REACCIONAR-UE. En Bélgica, la modificación del PO de Valonia pondrá a disposición 64.8 millones de euros adicionales para la adquisición de equipamiento médico para servicios sanitarios e innovación.

Los fondos apoyarán a las pequeñas y medianas empresas (PYMES) en el desarrollo del comercio electrónico, la ciberseguridad, los sitios web y las tiendas en línea, así como la economía verde regional a través de la eficiencia energética, la protección del medio ambiente, el desarrollo de ciudades inteligentes y bajas emisiones de carbono. infraestructuras públicas. En Alemania, en el estado federal de Hessen, 55.4 millones de euros apoyarán la infraestructura de investigación relacionada con la salud, la capacidad de diagnóstico y la innovación en universidades y otras instituciones de investigación, así como inversiones en investigación, desarrollo e innovación en los campos del clima y el desarrollo sostenible. Esta enmienda también proporcionará apoyo a las PYME y fondos para la creación de empresas a través de un fondo de inversión.

En Sachsen-Anhalt, 75.7 millones de euros facilitarán la cooperación de pymes e instituciones en investigación, desarrollo e innovación, y proporcionar inversiones y capital de trabajo para microempresas afectadas por la crisis del coronavirus. Además, los fondos permitirán invertir en la eficiencia energética de las empresas, apoyar la innovación digital en las pymes y adquirir equipos digitales para escuelas e instituciones culturales. En Italia, el programa operativo nacional 'Inclusión social' recibirá 90 millones de euros para promover la integración social de las personas que sufren privaciones materiales graves, falta de vivienda o marginación extrema, a través de los servicios 'Housing First' que combinan la provisión de vivienda inmediata con servicios sociales y laborales habilitantes. .

Anuncio

En España, se sumarán 87 millones de euros al PO del FSE de Castilla y León para apoyar a los autónomos y trabajadores a los que se les suspendió o redujo su contrato debido a la crisis. El dinero también ayudará a las empresas más afectadas a evitar despidos, especialmente en el sector turístico. Finalmente, los fondos son necesarios para permitir que los servicios sociales esenciales continúen de manera segura y para garantizar la continuidad educativa durante la pandemia mediante la contratación de personal adicional.

REACT-EU es parte de NextGenerationEU y proporciona 50.6 2021 millones de euros de financiación adicional (a precios corrientes) para los programas de la política de cohesión en el transcurso de 2022 y XNUMX. Las medidas se centran en apoyar la resiliencia del mercado laboral, el empleo, las pymes y las familias de bajos ingresos, así como en sentar las bases para el futuro las transiciones verde y digital y una recuperación socioeconómica sostenible.

Anuncio

Continuar leyendo
Anuncio
Anuncio
Anuncio

Tendencias