El crecimiento de China podría ralentizarse aún más

El crecimiento de China podría desacelerarse aún más después de que los datos recién publicados mostraran una actividad moderada en toda la economía en mayo frente a la debilidad global sostenida, lo que aumenta la posibilidad de recortes de tasas de interés.

En las últimas semanas ha aumentado la evidencia de que la economía de China está perdiendo rápidamente impulso de crecimiento, con una demanda interna lenta que no pudo compensar las ventas de exportación letárgicas mientras los principales socios comerciales del país luchan con sus propias desaceleraciones.

Una serie de cifras durante el fin de semana se sumó a esa evidencia, con las exportaciones en mayo registrando el menor crecimiento en casi un año, la inflación, el crecimiento de los préstamos bancarios y la inversión por debajo de las expectativas y la producción de fábrica y las ventas minoristas crecieron solo al mismo ritmo que en el anterior meses.

La inflación al consumidor de China se desaceleró a 2.1 por ciento, la más baja en tres meses, mientras que los precios al productor cayeron 2.9 por ciento, la más baja desde septiembre.

Datos separados del banco central mostraron que los bancos chinos prestaron 667.4 mil millones de yuanes (70 mil millones de libras) en nuevos préstamos en mayo, incumpliendo las expectativas del mercado de 850 mil millones de yuanes e inferiores a los 792.9 mil millones de yuanes de abril.

La oferta monetaria M2 aumentó 15.8 por ciento respecto al año anterior, ligeramente por debajo de un pronóstico promedio de 15.9 por ciento, mientras que el financiamiento social total, una medida amplia de liquidez, fue de 1.19 billones de yuanes versus 1.75 billones de yuanes en abril.

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Mientras tanto, el crecimiento en las ventas minoristas, la inversión en activos fijos y la producción industrial cumplieron con las expectativas en 12.9 por ciento, 20.4 por ciento y 9.2 por ciento respectivamente, pero las cifras cambiaron poco con respecto al mes anterior.

El sábado, los datos oficiales mostraron que las exportaciones de China registraron su tasa de crecimiento más baja en casi un año en mayo, mientras que las importaciones cayeron inesperadamente.

La economía de China creció a su ritmo más lento en 13 años en 2012, y hasta ahora ha sorprendido a la baja, trayendo advertencias de algunos economistas de que el país podría no alcanzar su objetivo de crecimiento del 7.5 por ciento para este año.

Los datos débiles permitirán a China mantener una postura monetaria relajada y algunos ven la posibilidad de que el Banco Popular de China reduzca las tasas a finales de este año para reducir los costos de financiamiento para las empresas chinas en dificultades, siempre que la inflación inmobiliaria no aumente.

Sin embargo, la mayoría de los economistas están de acuerdo en que el gobierno no buscará un nuevo paquete de estímulo en la línea de sus 4 billones de yuanes desatados durante la crisis global de 2008.

Ese paquete provocó un auge crediticio que alimentó una burbuja inmobiliaria y dejó a los gobiernos locales bajo un montón de deudas.

El nuevo liderazgo está dispuesto a impulsar la reforma de la estructura económica en lugar de simplemente arrojar dinero a la existente.

 

Colin Stevens

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