La Comisión lanza un importante paquete para integrar plenamente los mercados financieros de la UE

La Comisión Europea ha adoptado un paquete integral de medidas diseñadas para eliminar barreras y liberar todo el potencial del mercado único de servicios financieros de la UE. Este paquete es un componente central de la estrategia de la Unión de Ahorros e Inversiones (SIU), cuyo objetivo es crear un sistema financiero más integrado, eficiente y competitivo que ofrezca a los ciudadanos de la UE mejores opciones para aumentar su patrimonio y apoye a las empresas en el acceso a la financiación.

Son esenciales unos mercados de capital más integrados Para fortalecer la fortaleza económica de la UE y alcanzar prioridades estratégicas como la competitividad, las transiciones digital y ecológica, la defensa y la seguridad. Una mayor integración de los mercados financieros no es un fin, sino un medio para crear un mercado único de servicios financieros que sea mayor que la suma de sus partes nacionales. El acceso simplificado a los mercados de capitales reduce costes y hace que los mercados sean más atractivos para inversores y empresas de todos los Estados miembros, independientemente de su tamaño.

A pesar de los recientes avances, los mercados financieros de la UE permanecen significativamente fragmentadosSon pequeñas y carecen de competitividad, desaprovechando posibles economías de escala y mejoras de eficiencia. En 2024, la capitalización bursátil de las bolsas de valores ascendió al 73 % del PIB de la UE, frente al 270 % en EE. UU. Las instituciones financieras aún se enfrentan a requisitos y prácticas dispares entre los Estados miembros, lo que dificulta las operaciones transfronterizas y limita las oportunidades tanto para los ciudadanos como para las empresas, lo que repercute negativamente en la economía y la competitividad de la UE.

El paquete de hoy simplifica significativamente el marco regulatorio y de supervisión de la UE y llega apenas nueve meses después de su anuncio en la estrategia de la SIU, lo que subraya la importancia política y la urgencia de esta cuestión.

Medidas propuestas

Eliminar obstáculos a la integración del mercado y aprovechar la escala
El paquete pretende eliminar las barreras a la integración en la negociación, la post-negociación y la gestión de activos. Busca facilitar la operación de los participantes del mercado en todos los Estados miembros, reduciendo así las diferencias de costes entre las transacciones nacionales y transfronterizas. Las medidas propuestas incluyen la mejora de las oportunidades de pasaporte para los Mercados Regulados (MR) y los Depositarios Centrales de Valores (DCV), la introducción del estatus de «Operador Paneuropeo del Mercado» (OPEM) para los operadores de centros de negociación con el fin de optimizar las estructuras corporativas y las licencias en una única entidad o formato de licencia única, y la racionalización de la distribución transfronteriza de fondos de inversión (OICVM y FIA) en la Unión.

Facilitando la innovación

El paquete se centra en eliminar las barreras regulatorias a la innovación relacionada con la tecnología de registro distribuido (DLT). Adapta el marco regulatorio para respaldar estas tecnologías y modifica el Reglamento Piloto de DLT (DLTPR) para flexibilizar los límites, aumentar la proporcionalidad y la flexibilidad, y brindar seguridad jurídica, fomentando así la adopción de nuevas tecnologías en el sector financiero.

Racionalización y mejora de la supervisión

Las mejoras del marco de supervisión están estrechamente vinculadas a la eliminación de barreras regulatorias. El paquete busca abordar las inconsistencias y complejidades derivadas de la fragmentación de los enfoques nacionales de supervisión, haciendo que la supervisión sea más eficaz y propicia para las actividades transfronterizas, a la vez que responde a los riesgos emergentes. Esto incluye la transferencia de competencias de supervisión directa sobre infraestructuras de mercado significativas, como ciertas plataformas de negociación, entidades de contrapartida central (ECC), centrales de depósito (CSD) y todos los proveedores de servicios de criptoactivos (CASP), a la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), y el fortalecimiento de la función de coordinación de la ESMA en el sector de la gestión de activos.

Simplificación y reducción de cargas

Como se vio en medidas anteriores de la SIU, el paquete simplificará aún más el marco de los mercados de capital al convertir directivas en regulaciones, agilizar las facultades de nivel 2 y reducir las opciones y discreciones nacionales para evitar la sobrerregulación.

Antecedentes

Fortalecer la economía de la UE y reforzar su posición internacional son fundamentales para el mandato de la Comisión Europea. La Brújula de Competitividad describe cómo alcanzar estos objetivos, siendo la Estrategia de la Unión de Ahorros e Inversiones (SIU) un elemento clave de este plan. Para mejorar la competitividad de la UE, el Consejo Europeo destaca la importancia de crear mercados de capitales europeos unificados y sólidos a los que todos los ciudadanos de la UE puedan acceder. En marzo 2025, El Consejo pidió a la Comisión que trabajara en la supervisión del mercado de capitales y en la reducción de la fragmentación. En Septiembre 2025El Parlamento apoyó el plan de la Comisión para una nueva legislación destinada a mejorar los sistemas de comercio y post-comercio, eliminar las barreras transfronterizas y actualizar el marco para las nuevas tecnologías.

Próximos pasos

Las propuestas deben ahora ser negociadas y aprobadas por el Parlamento Europeo y el Consejo. Estos componentes están interconectados y, en conjunto, conforman un conjunto coherente de reformas, esencial para establecer un auténtico mercado único en toda la cadena de inversión. Mantener la unidad del paquete es crucial. La Comisión se compromete a colaborar estrechamente con el Parlamento Europeo, los Estados miembros y otras partes interesadas para garantizar la aplicación rápida y eficaz de estas medidas.

Para más información

Preguntas y respuestas

Hoja informativa (medidas de apoyo)

Medidas adoptadas en el marco del paquete de integración del mercado

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