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Economía

El BCE permitirá que la inflación supere el 2% durante un 'período transitorio'

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Tras la primera reunión del Consejo de Gobierno desde que el BCE presentó su revisión estratégica, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, anunció que la inflación puede superar el objetivo del 2% durante un “período transitorio”, pero estabilizarse en el 2% a medio plazo. 

La revisión estratégica ha adoptado lo que se denomina una meta de inflación simétrica del dos por ciento a mediano plazo. En el pasado, el banco central de la eurozona adoptó la posición de que el objetivo nunca debería sobrepasarse. La nueva flexibilidad, que ha recibido apoyo unánime, se trata sin embargo con cierta cautela por parte de algunos bancos centrales que son más cautelosos con la inflación, en particular el Bundesbank alemán. 

El BCE espera que la inflación aumente impulsada en gran medida por los precios más altos de la energía, las presiones temporales de costos de la demanda renovada en la economía con algunos cuellos de botella en la cadena de suministro y el impacto de una reducción temporal del IVA en Alemania el año pasado. Se espera que para principios de 2022, el impacto de estos factores reequilibre la situación. En general, el débil crecimiento salarial y la apreciación del euro significan que es probable que las presiones sobre los precios se mantengan moderadas en general. 

Camino de la roca

El crecimiento podría ser inferior a las expectativas del BCE si la pandemia se intensifica o si la escasez de suministro resulta ser más persistente y frena la producción. Sin embargo, la actividad económica podría superar nuestras expectativas si los consumidores gastan más de lo esperado actualmente y aprovechan más rápidamente los ahorros que han acumulado durante la pandemia.

La encuesta sobre préstamos bancarios más reciente del BCE muestra que las condiciones crediticias tanto para las empresas como para los hogares se han estabilizado y la liquidez sigue siendo abundante. Si bien las tasas de los préstamos bancarios para empresas y hogares siguen siendo históricamente bajas, se cree que esto puede deberse a que las empresas están bien financiadas como resultado de sus préstamos en la primera ola de la pandemia.

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