El BCE presenta un plan de acción para incluir consideraciones sobre el cambio climático en su estrategia de política monetaria

El consejo de gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha decidido un plan de acción integral, con una hoja de ruta ambiciosa (Ver anexo) para incorporar aún más las consideraciones sobre el cambio climático en su marco de políticas. Con esta decisión, el Consejo de Gobierno subraya su compromiso de reflejar de manera más sistemática las consideraciones de sostenibilidad ambiental en su política monetaria. La decisión sigue a la conclusión de la revisión de la estrategia 2020-21, en la que las reflexiones sobre el cambio climático y la sostenibilidad ambiental fueron de vital importancia.

Abordar el cambio climático es un desafío global y una prioridad política para la Unión Europea. Si bien los gobiernos y los parlamentos tienen la responsabilidad principal de actuar sobre el cambio climático, dentro de su mandato, el BCE reconoce la necesidad de incorporar aún más las consideraciones climáticas en su marco de políticas. El cambio climático y la transición hacia una economía más sostenible afectan las perspectivas de estabilidad de precios a través de su impacto en indicadores macroeconómicos como inflación, producción, empleo, tasas de interés, inversión y productividad; estabilidad financiera; y la transmisión de la política monetaria. Además, el cambio climático y la transición del carbono afectan el valor y el perfil de riesgo de los activos mantenidos en el balance del Eurosistema, lo que podría conducir a una acumulación indeseable de riesgos financieros relacionados con el clima.

Con este plan de acción, el BCE aumentará su contribución a la lucha contra el cambio climático, de acuerdo con sus obligaciones en virtud de los Tratados de la UE. El plan de acción comprende medidas que refuerzan y amplían las iniciativas en curso del Eurosistema para tener mejor en cuenta las consideraciones del cambio climático con el objetivo de preparar el terreno para los cambios en el marco de implementación de la política monetaria. El diseño de estas medidas será coherente con el objetivo de estabilidad de precios y deberá tener en cuenta las implicaciones del cambio climático para una asignación eficiente de los recursos. El centro de cambio climático del BCE, creado recientemente, coordinará las actividades pertinentes dentro del BCE, en estrecha cooperación con el Eurosistema. Estas actividades se centrarán en las siguientes áreas:

Modelización macroeconómica y evaluación de implicaciones para la transmisión de la política monetaria. El BCE acelerará el desarrollo de nuevos modelos y realizará análisis teóricos y empíricos para monitorear las implicaciones del cambio climático y las políticas relacionadas para la economía, el sistema financiero y la transmisión de la política monetaria a través de los mercados financieros y el sistema bancario a los hogares y las empresas. .

Datos estadísticos para análisis de riesgo de cambio climático. El BCE desarrollará nuevos indicadores experimentales que cubran los instrumentos financieros verdes relevantes y la huella de carbono de las instituciones financieras, así como su exposición a los riesgos físicos relacionados con el clima. A esto le seguirán mejoras paso a paso de dichos indicadores, a partir de 2022, también en consonancia con el progreso de las políticas e iniciativas de la UE en el campo de la divulgación y la presentación de informes sobre sostenibilidad medioambiental.

Divulgaciones como requisito de elegibilidad como garantía y compra de activos. El BCE introducirá requisitos de divulgación para los activos del sector privado como un nuevo criterio de elegibilidad o como base para un tratamiento diferenciado para las compras de activos y garantías. Dichos requisitos tendrán en cuenta las políticas e iniciativas de la UE en el ámbito de la divulgación y la presentación de informes sobre sostenibilidad medioambiental y promoverán prácticas de divulgación más coherentes en el mercado, manteniendo la proporcionalidad a través de requisitos ajustados para las pequeñas y medianas empresas. El BCE anunciará un plan detallado en 2022.

Mejora de las capacidades de evaluación de riesgos. El BCE comenzará a realizar pruebas de resistencia climática del balance del Eurosistema en 2022 para evaluar la exposición al riesgo del Eurosistema al cambio climático, apalancando la metodología de la prueba de resistencia climática del BCE para toda la economía. Además, el BCE evaluará si las agencias de calificación crediticia aceptadas por el marco de evaluación crediticia del Eurosistema han revelado la información necesaria para comprender cómo incorporan los riesgos del cambio climático en sus calificaciones crediticias. Además, el BCE considerará el desarrollo de estándares mínimos para la incorporación de los riesgos de cambio climático en sus calificaciones internas.

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Marco colateral. El BCE considerará los riesgos relevantes del cambio climático al revisar los marcos de valoración y control de riesgos de los activos movilizados como garantía por las contrapartes para las operaciones de crédito del Eurosistema. Esto garantizará que reflejen todos los riesgos relevantes, incluidos los derivados del cambio climático. Además, el BCE seguirá supervisando la evolución del mercado estructural de productos de sostenibilidad y está dispuesto a apoyar la innovación en el ámbito de las finanzas sostenibles dentro del ámbito de su mandato, como lo demuestra su decisión de aceptar bonos vinculados a la sostenibilidad como garantía (véase comunicado de prensa de 22 de septiembre de 2020).

Compras de activos del sector empresarial. El BCE ya ha comenzado a tener en cuenta los riesgos relevantes del cambio climático en sus procedimientos de diligencia debida para las compras de activos del sector empresarial en sus carteras de política monetaria. De cara al futuro, el BCE ajustará el marco que guía la asignación de las compras de bonos corporativos para incorporar criterios de cambio climático, en línea con su mandato. Estos incluirán la alineación de los emisores con, como mínimo, la legislación de la UE que implementa el Acuerdo de París a través de métricas relacionadas con el cambio climático o compromisos de los emisores con dichos objetivos. Además, el BCE comenzará a divulgar información relacionada con el clima del programa de compras del sector empresarial (CSPP) para el primer trimestre de 2023 (complementando las divulgaciones sobre las carteras de política no monetaria; ver comunicado de prensa de 4 de febrero de 2021).

La implementación del plan de acción estará en línea con el progreso de las políticas e iniciativas de la UE en el campo de la divulgación y la presentación de informes sobre sostenibilidad ambiental, incluida la Directiva sobre informes de sostenibilidad corporativa, el Reglamento sobre taxonomía y el Reglamento sobre divulgaciones relacionadas con la sostenibilidad en los servicios financieros. sector.

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