Los rendimientos de los bonos de #Eurozone suben por las esperanzas para el acuerdo de #Brexit

El optimismo sobre las negociaciones del Brexit después de que la UE y Reino Unido acordaron un nuevo acuerdo la semana pasada ha provocado una ola de ventas en los mercados de bonos de la zona euro, ya que algún tipo de resolución al Brexit ayudaría a dominar una incertidumbre clave que enfrenta tanto la zona euro como las economías británicas.

Los analistas dijeron que Brexit seguiría siendo el motor dominante para los mercados de bonos de la eurozona hasta que se publiquen datos económicos más adelante en la semana, incluidas las encuestas de índices de gerentes de compras.

El aplazamiento de una votación sobre el acuerdo de retirada en el parlamento del Reino Unido el sábado ha reforzado el optimismo, ya que los legisladores obligaron al gobierno a buscar una demora hasta la fecha límite del 31 de octubre para que Reino Unido abandone la UE.

El gobierno británico ahora deberá seguir adelante con la legislación necesaria para la ratificación del acuerdo del Brexit, luego de que el presidente del parlamento detuviera el intento del gobierno de celebrar una votación sobre el acuerdo el lunes.

El estratega de tasas de Natixis, Cyril Regnat, dijo que los informes de los medios que sugerían que Johnson podría aprobar su acuerdo estaban alentando a los inversores a comprar activos más riesgosos y perjudicando los bonos de la zona euro.

Sin embargo, dijo que el mercado debería estar más nervioso, porque la amenaza de un Brexit sin acuerdo se mantuvo mientras Bruselas no indicara que retrasaría la fecha de salida del Brexit.

"Mientras la UE no esté lista para enviar una señal clara de su voluntad de ampliar, no veo por qué deberíamos tener optimismo sobre los activos de riesgo", dijo.

Los rendimientos de la deuda pública alemana a 10 años de referencia extendieron su subida el lunes, ganando hasta cuatro puntos básicos hasta el -0.34% DE10YT = RR, cerca de máximos de tres meses.

(Gráfico: rendimiento del bono alemán a 10 años, aquí)

Dada la escala de la liquidación del mercado de bonos desde que surgieron los primeros signos de un acuerdo de Brexit, con el rendimiento de los bonos a 10 años de Alemania subiendo 21 pb desde el 10 de octubre, los analistas esperan un aumento adicional en los rendimientos si se aprueba un acuerdo de Brexit como limitado. .

El estratega de tasas de Commerzbank, Rainer Guntermann, dijo que veía los rendimientos subir hasta 5 pb como una reacción inmediata si se aprueba un acuerdo, ya que "la mayor parte de la emoción del Brexit ahora está en el precio".

La perspectiva también fue respaldada por el asesor económico de la Casa Blanca, Larry Kudlow, que expresó optimismo sobre las conversaciones comerciales en curso entre Estados Unidos y China y dijo que los aranceles programados para diciembre podrían retirarse si las negociaciones continúan yendo bien.

El optimismo del Brexit y las esperanzas de que una recesión en la economía de la zona euro esté tocando fondo también han elevado las expectativas de inflación.

Un indicador de mercado clave de las expectativas de inflación a largo plazo de la zona euro subió brevemente a un máximo de un mes de 1.249% EUIL5YF5Y = R.

"Se espera que los datos (económicos) muestren una mejora muy leve, lo que confirma que un período de construcción de fondo está en camino", dijeron los estrategas de UniCredit.

Agregaron que una mejora en línea con las expectativas ya estaba descontada en los mercados de bonos.

Los bonos italianos obtuvieron un rendimiento inferior el lunes, con el rendimiento a 10 años hasta seis puntos básicos IT10YT = RR.

La Comisión Europea envió una carta a las autoridades italianas pidiendo aclaraciones sobre su proyecto de presupuesto 2020 y Roma responderá el miércoles.

Los inversores también se están preparando para la última reunión de política del presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, el jueves, aunque no se esperan cambios de política significativos tras el anuncio de un paquete de estímulo en la última reunión.