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La gobernanza económica

Hoja de ruta de la Comisión para satisfacer las necesidades de financiación a largo plazo de la economía europea

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01La Comisión Europea ha adoptado hoy (27 de marzo) un paquete de medidas para estimular nuevas y diferentes formas de desbloquear la financiación a largo plazo y apoyar el retorno de Europa a un crecimiento económico sostenible. Será necesaria una inversión significativa a largo plazo en el marco del Estrategia Europa 2020 y el Paquete de clima y energía 2030, en infraestructura, nuevas tecnologías e innovación, I + D y capital humano. Las necesidades de inversión para las redes de infraestructura de transporte, energía y telecomunicaciones de importancia para la UE por sí solas se estiman en 1 billón de euros para el período hasta 2020, según lo identificado por el Mecanismo Conectar Europa.

La crisis económica y financiera ha afectado la capacidad del sector financiero para canalizar fondos a la economía real, en particular a la inversión a largo plazo. Europa siempre ha dependido en gran medida de los bancos que financian la economía real (dos tercios de los fondos provienen de los bancos, en comparación con un tercio en los Estados Unidos). Como los bancos están desapalancando, hay menos fondos disponibles para todos los sectores de la economía, por ejemplo, menos de un tercio de las pymes holandesas y griegas y solo alrededor de la mitad de las pymes españolas e italianas obtuvieron el monto total del crédito que solicitaron en 2013.

Es fundamental actuar para restablecer las condiciones para el crecimiento y la inversión sostenibles y, en parte, eso significa encontrar nuevas formas de canalizar los fondos hacia la inversión a largo plazo. Consulta del Libro Verde de la Comisión sobre la financiación a largo plazo de la economía europea de marzo de 2013 (IP / 13 / 274) inició un amplio debate y dio lugar a respuestas de todos los segmentos de la economía. El paquete de medidas adoptado hoy incluye una comunicación sobre la financiación a largo plazo de la economía, una propuesta legislativa para nuevas normas para fondos de pensiones profesionales y una comunicación sobre crowdfunding. La comunicación sobre el financiamiento a largo plazo se basa en las respuestas a la consulta y en el debate en foros internacionales como el G20 y la OCDE. Identifica medidas específicas que la UE puede tomar para promover la financiación a largo plazo.

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El Comisario de Mercado Interior y Servicios, Michel Barnier, dijo: "Hemos sido ambiciosos en nuestra agenda de regulación financiera, con resultados positivos para la estabilidad financiera y la confianza. A medida que la recuperación económica se está recuperando, debemos ser igualmente ambiciosos en nuestro apoyo al crecimiento. Europa ha grandes necesidades de financiación a largo plazo para financiar el crecimiento sostenible, el tipo de crecimiento que aumenta la competitividad y crea puestos de trabajo de forma inteligente, sostenible e inclusiva. Nuestro sistema financiero debe recuperar y aumentar su capacidad para financiar la economía real. Esto incluye también a los bancos como inversores institucionales como aseguradoras y fondos de pensiones. Pero también debemos diversificar las fuentes de financiación en Europa y mejorar el acceso a la financiación para las pequeñas y medianas empresas que son la columna vertebral de la economía europea. Estoy seguro de que el conjunto de medidas presentado hoy contribuirá a mejorar la capacidad de los mercados de capitales europeos para canalizar fondos hacia nuestras necesidades a largo plazo ".

Sobre las instituciones para la jubilación ocupacional, el Comisario Barner añadió: "Todas las sociedades europeas se enfrentan al desafío combinado de previsión para la jubilación en un contexto de envejecimiento de la población y de invertir a largo plazo para generar crecimiento. Los fondos de pensiones ocupacionales se encuentran en el cruce de esos Dos retos. Tienen más de 2.5 billones de euros de activos bajo gestión con un horizonte a largo plazo, y 75 millones de europeos dependen en gran medida de ellos para su pensión de jubilación. La propuesta legislativa de hoy mejorará la gobernanza y la transparencia de dichos fondos en Europa, mejorando la estabilidad financiera además de promover la actividad transfronteriza, para seguir desarrollando los fondos de pensiones profesionales como inversores clave a largo plazo ".

El vicepresidente de Asuntos Económicos y Monetarios y del euro, Olli Rehn, dijo: "Debemos hacer un mejor uso de los fondos públicos para maximizar el impacto de la inversión productiva en el crecimiento y la creación de empleo. Esto significa crear sinergias y facilitar el acceso a la financiación para la renovación de infraestructura clave. Los presupuestos nacionales y de la UE, así como los bancos de promoción y las agencias de crédito a la exportación, tienen un papel que desempeñar. Para ayudar a las pymes a obtener los recursos que necesitan para invertir y expandirse, debemos promover la titulización de alta calidad para facilitar su acceso a financiación del mercado de capitales ".

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El vicepresidente de Industria y Emprendimiento Antonio Tajani añadió: “Las ambiciosas iniciativas presentadas hoy contribuirán a mejorar el sistema financiero en la canalización de recursos hacia inversiones a largo plazo, necesarias para asegurar la posición de Europa en una senda de crecimiento sostenible. La crisis financiera ha afectado la capacidad del sector financiero para canalizar fondos hacia la economía real. Las pymes, en particular, son contribuyentes clave al crecimiento sostenible, sin embargo, todavía tienen dificultades para obtener financiación, especialmente en las economías de la periferia. Las iniciativas presentadas hoy tienen como objetivo desbloquear recursos de financiación adicionales para la economía real y todas tienen un objetivo común: promover el mercado único creando las mejores condiciones para el crecimiento y la competitividad en Europa ".

principales elementos

La comunicación sobre la financiación a largo plazo presenta un conjunto de medidas específicas que la Comisión adoptará para mejorar la financiación a largo plazo de la economía europea. (MEMO / 14 / 238) Dos de estas acciones se dieron a conocer hoy:

  • Una propuesta para revisar las reglas de los fondos de pensiones profesionales (revisión de Directiva 2003 / 41 / CE sobre las actividades y la supervisión de las instituciones para la jubilación profesional - Directiva FPE) para apoyar el desarrollo de un tipo importante de inversor a largo plazo en la UE (MEMO / 14 / 239);
  • una comunicación sobre crowdfunding para ofrecer opciones de financiación alternativas para las PYME (MEMO / 14 / 240).

Las acciones se pueden agrupar alrededor de seis áreas principales:

1. Movilización de fuentes privadas de financiamiento a largo plazo: las acciones incluyen finalizar los detalles del marco prudencial para bancos y compañías de seguros de una manera que respalde las inversiones a largo plazo en la economía real, movilizando ahorros de pensiones más personales y explorando formas de fomentar más los flujos fronterizos de ahorro y los méritos de una posible cuenta de ahorro de la UE.

En este contexto, la propuesta legislativa de hoy sobre nuevas normas sobre fondos de pensiones profesionales (IORP 2) debería contribuir a una mayor inversión a largo plazo. La propuesta tiene tres objetivos principales:

  • garantizar que los miembros del plan de pensiones estén debidamente protegidos contra los riesgos;
  • aprovechar plenamente los beneficios del mercado único de las pensiones de jubilación eliminando los obstáculos a la prestación transfronteriza de servicios;
  • reforzar la capacidad de los fondos de pensiones profesionales para invertir en activos financieros con un perfil económico a largo plazo y, por lo tanto, apoyar la financiación del crecimiento en la economía real.

2. Hacer un mejor uso de la financiación pública: fomento de la actividad de los bancos nacionales de promoción (instituciones financieras creadas por los gobiernos que proporcionan financiación para los fines de desarrollo económico) y promover una mejor cooperación entre los esquemas nacionales existentes de crédito a la exportación (instituciones que actúan como intermediarios entre los gobiernos nacionales y los exportadores para emitir financiamiento a la exportación). Ambos juegan un papel importante en la financiación a largo plazo.

3. El desarrollo de los mercados de capitales europeos: facilitar el acceso de éstas a los mercados de capitales y grandes fondos de inversión mediante la creación de un mercado secundario líquido y transparente para los bonos corporativos, la reactivación de los mercados de titulización con la debida consideración a los riesgos, así como a la naturaleza diferenciada de estos productos, y mejorar el entorno de la UE para los bonos garantizados y la colocación privada.

4. Mejorar el acceso de las PYME a la financiación: las acciones establecidas en la comunicación sobre financiación a largo plazo incluyen mejorar la información crediticia de las PYME, reactivar el diálogo entre bancos y PYME y evaluar las mejores prácticas para ayudar a las PYME a acceder a los mercados de capitales. La sensibilización y la información sobre los proyectos también se encuentran entre los elementos clave de las acciones presentadas en la Comunicación sobre financiación colectiva adoptada hoy, en la que la Comisión propone:

  • Promover las mejores prácticas de la industria, crear conciencia y facilitar el desarrollo de una etiqueta de calidad;
  • monitorear de cerca el desarrollo de los mercados de crowdfunding y los marcos legales nacionales, y;
  • evaluar periódicamente si es necesaria cualquier otra medida de la UE, incluida la acción legislativa. El objetivo es identificar los problemas que deben abordarse para apoyar el crecimiento del crowdfunding.

5. Atraer finanzas privadas a la infraestructura para entregar a Europa 2020: aumentar la disponibilidad de información sobre planes de inversión en infraestructura y mejorar las estadísticas crediticias sobre préstamos de infraestructura.

6. Mejora del marco más amplio para las finanzas sostenibles: mejora del régimen de gobierno corporativo para la financiación a largo plazo, por ejemplo, en lo que respecta a la participación de los accionistas (mediante la revisión de la Directiva sobre derechos de los accionistas, propuesta que se aprobará en breve), la propiedad de los empleados, la presentación de informes de gobierno corporativo, y cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG).

Para más información, haz clic aquí, aquí y aquí.

La gobernanza económica

Los debates comienzan entre los eurodiputados y los diputados nacionales sobre #Gobierno Económico

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La inauguración, presidida por la presidenta del Comité de Asuntos Económicos y Monetarios, Irene Tinagli (S&D, IT), contó con las intervenciones de los principales políticos europeos que lideraron la implementación de la gobernanza económica y sus reformas.

Tinagli destacó las áreas en las que el progreso es más apremiante y en las que trabaja el Parlamento Europeo, incluida la finalización de la unión bancaria y la unión de los mercados de capitales, la reforma de la arquitectura de la gobernanza económica y, más particularmente, hacer que la gobernanza económica sea más democráticamente responsable.

El vicepresidente ejecutivo de la Comisión, Dombrovskis, y el comisionado Gentiloni presentaron los planes de la institución para revisar la arquitectura de la gobernanza económica. El presidente del Eurogrupo, Centeno, expuso lo que los ministros de finanzas darían prioridad en los próximos meses. Zdravko Marić, el actual presidente de ECOFIN, presentó las prioridades de la Presidencia croata del Consejo.

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Fabio Panetta, miembro de la Junta Ejecutiva del BCE también presentó la perspectiva monetaria de la zona euro y describió las acciones que el BCE todavía considera necesarias para completar la unión económica y monetaria (UEM).

Usted puede ver el debate de apertura aquí.

La reunión continuará el martes y miércoles con debates entre parlamentarios sobre impuestos, servicios financieros, así como la lucha contra la pobreza y el presupuesto a largo plazo (MFP) de la UE.

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Toda la información sobre la reunión se puede encontrar aquí, incluidos todos los enlaces a las diferentes transmisiones web de las sesiones. El programa es aquí.

Antecedentes

La Semana Parlamentaria Europea, como se conoce a la reunión, reúne a parlamentarios de toda la UE, países candidatos y observadores para discutir asuntos económicos, presupuestarios y sociales. Consiste en la Conferencia del Semestre Europeo y la Conferencia Interparlamentaria sobre Estabilidad, Coordinación Económica y Gobernanza en la Unión Europea.

El objetivo es aumentar la supervisión democrática de la gobernanza económica de la UE y brinda la oportunidad de intercambiar información sobre las mejores prácticas en la implementación de los ciclos del semestre.

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Bancario

#Cryptocurrencies: ¿Para usar o rechazar?

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En noviembre 29 bitcoin ha descifrado otro récord al alcanzar $ 11 000 en precio. La moneda digital más grande ha subido a una cantidad asombrosa de más del 1,000 por ciento este año. Esto ha aumentado la capitalización de las criptomonedas totales a $ 300 mil millones, incluida la capitalización de bitcoins de $ 161bn. Segunda moneda digital más grande Etherium posee otros $ 46bn de la participación total.

La tasa de crecimiento de las criptomonedas en constante crecimiento está directamente relacionada con las campañas digitales de recaudación de fondos (ofertas iniciales de monedas, ICO). Más de 200 de ellos tuvo lugar durante 10 meses de 2017, con una cantidad total de inversiones de alrededor de $ 3.5bn.

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Los organismos reguladores prestan más atención a medida que aumenta la cantidad de transacciones blockchain tanto a nivel nacional como transnacional. La posición global con respecto a las monedas digitales varía ligeramente: Gibraltar, Isla de Man, Islas Caimán y Mauricio son los partidarios abiertos del desarrollo de las criptomonedas, mientras que otras como China, Corea del Sur y Vietnam prohíben la circulación interna de dinero digital.

La Unión Europea aún no ha desarrollado un enfoque común para la regulación de las monedas criptográficas y los procedimientos de la OIC, pero los organismos nacionales y europeos consideran el desarrollo de marcos de seguridad de fraude y especulación de inversores privados y economías nacionales.

El gobernador del Banco de Francia, Francois Villeroy de Galhau, dijo en junio que ninguna institución pública puede brindar la confianza de Bitcoin, es decir, aquellos que usan criptomonedas hoy lo hacen bajo su propio riesgo. El miembro de la junta del Bundesbank Carl-Ludwig Thiele describió las monedas digitales y Bitcoin como más un juguete especulativo que una forma de pago. Al mismo tiempo, el Bundesbank ha estado estudiando activamente la aplicación de la tecnología blockchain en sus sistemas de pago debido a la entrada en vigor de la directiva PSD2. De Nederlandsche Bank, el banco central de los Países Bajos, creó su propia criptomoneda llamada DNBcoin para la circulación interna para entender cómo funciona y luego citó que blockchain podría ser naturalmente aplicable dentro del sistema de transacciones financieras.

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Ewald Nowotny, miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo, mencionó en noviembre que los legisladores y los banqueros centrales están discutiendo los modelos de regulación de las criptomonedas. Sin embargo, los marcos legales actuales prevén la correspondencia de los proyectos de la OIC con la regulación financiera y de inversiones. La Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM) destacó los riesgos relacionados en sus declaraciones para inversores y empresas.

"Existen mecanismos que permiten a los criptoinversores evaluar los riesgos potenciales con respecto a los proyectos de ICO. El más significativo de ellos es la evaluación de cumplimiento del proyecto de oferta de monedas inicial con los requisitos regulatorios, incluidas directivas como 2003/71 / EC (directiva de Prospecto), 2015/849 / EP (Cuarta Directiva sobre blanqueo de capitales), 2004/39 / CE (Directiva de mercados de instrumentos financieros - MiFID), 2011/61 / UE (Directiva de gestores de fondos de inversión alternativos - AIFMD) ", explicó Alexander Zaitsev, director ejecutivo de la sociedad de inversión Threesixty Elements, SA que trae al mercado europeo RAISON, la plataforma móvil basada en IA diseñada para manejar inversiones y finanzas personales.

"Otros factores que pueden aprobar la diligencia debida del proyecto ICO son el equipo de ejecutores expertos y el plan de acción elaborado paso a paso que se describe en un documento técnico integral", agregó Zaitsev. "Además de eso, vale la pena recordar que las inversiones de riesgo están conectadas con riesgos y los proyectos que tienen grandes promesas de ingresos en períodos cortos de tiempo son basura a priori. Un enfoque razonado y un examen minucioso de los antecedentes del proyecto son vitales para asegurar las inversiones en criptomonedas".

Por lo tanto, la responsabilidad del desarrollador ante los marcos regulatorios financieros y el compromiso del asesor profesional son los elementos de una estrategia simple que asegurará las inversiones de los proyectos ICO europeos dentro del sistema legal operativo de la UE.

La comunidad internacional de expertos y los actores del mercado de monedas digitales suponen que la tendencia global para el desarrollo del enfoque regulador común está respondiendo a las necesidades actuales y puede desempeñar un papel crucial para asegurar los intereses de los criptoinversores. Según el director ejecutivo de US Global Investors, una de las mayores firmas internacionales de inversión tecnológica, la sociedad pronto pondrá más confianza en las monedas digitales: "Lo que ha hecho Bitcoin, ha despertado a todos al poder de la tecnología blockchain (el libro de contabilidad subyacente que admite bitcoin), como los correos electrónicos que despertaron a todos a Internet. Al principio, la gente no confiaba en Internet ".

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La gobernanza económica

#Eurozone: pronóstico económico de otoño de 2017: crecimiento continuo en un contexto político cambiante

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La economía de la eurozona está en camino de crecer a su ritmo más rápido en una década este año, con un crecimiento real del PIB pronosticado en 2.2%. Esto es sustancialmente más alto de lo esperado en primavera (1.7%). La economía de la UE en su conjunto también está lista para superar las expectativas con un fuerte crecimiento del 2.3% este año (por encima del 1.9% en la primavera).

Según su pronóstico de otoño lanzado en 9 noviembre, la Comisión Europea espera que el crecimiento continúe tanto en la eurozona como en la UE en 2.1% en 2018 y en 1.9% en 2019 (Spring Forecast: 2018: 1.8% en la eurozona, 1.9% en la UE).

El comunicado de prensa completo está disponible en todos los idiomas aquí.

El pronóstico económico de otoño 2017 está disponible aquí.

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Las declaraciones del comisionado Moscovici están disponibles aquí.

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