2013 Previsiones económicas de otoño: la recuperación gradual, los riesgos externos

En los últimos meses, ha habido signos alentadores de que una recuperación económica está en marcha en Europa. Después de contraerse hasta el primer trimestre de 2013, la economía europea comenzó a crecer nuevamente en el segundo trimestre y el PIB real continuará creciendo en el resto de este año.

Se espera un crecimiento en la segunda mitad de 2013 del 0.5% en comparación con el mismo período en 2012 en la UE. Anualmente, el crecimiento real del PIB este año se estima en 0.0% en la UE y -0.4% en la eurozona. Mirando hacia el futuro, se pronostica que el crecimiento económico aumentará gradualmente en el horizonte de pronóstico, a 1.4% en la UE y 1.1% la eurozona en 2014, alcanzando 1.9% y 1.7% en 2015, respectivamente.

El ajuste interno y externo en Europa continúa, apuntalado en muchos casos por las importantes reformas estructurales y la consolidación fiscal implementadas en los últimos años. Esto ha mejorado las condiciones para que la demanda interna se convierta gradualmente en el principal motor de crecimiento en Europa. Sin embargo, en el contexto de una perspectiva debilitada para las economías de mercados emergentes, el retorno a un crecimiento sólido será un proceso gradual.

Asuntos Económicos y Monetarios y el Comisario del Euro, Olli Rehn, dijeron: "Hay cada vez más indicios de que la economía europea ha alcanzado un punto de inflexión. La consolidación fiscal y las reformas estructurales emprendidas en Europa han sentado las bases para la recuperación. Pero es demasiado pronto para declarar victoria: el desempleo se mantiene en niveles inaceptablemente altos. Por eso debemos seguir trabajando para modernizar la economía europea, para un crecimiento sostenible y la creación de empleo ".

Una recuperación gradual gana tracción

Los desequilibrios macroeconómicos acumulados están disminuyendo, y se espera que el crecimiento gane ritmo moderadamente. Sin embargo, el ajuste continuo del balance general en algunos países continúa afectando la inversión y el consumo. Si bien la situación del mercado financiero ha mejorado significativamente y las tasas de interés han disminuido para los países vulnerables, esto aún no se ha transmitido a la economía real, ya que la fragmentación en los mercados financieros persiste, con diferencias sustanciales entre los estados miembros y entre empresas de diferentes tamaños.

Las perspectivas actuales están en línea con las características de recuperaciones previas luego de severas crisis financieras. A medida que disminuyen las necesidades de desapalancamiento, se espera que la demanda interna se fortalezca lentamente, gracias a la reanudación del crecimiento del consumo privado y el repunte en la formación bruta de capital fijo debido a la mejora de las condiciones financieras generales y el sentimiento económico. Dado el progreso realizado en los últimos años, el ritmo de la consolidación fiscal se desacelerará durante el período de pronóstico. En 2014 y 2015, se espera que la demanda interna sea el principal impulsor del crecimiento, en el contexto de un panorama debilitado para las exportaciones de la UE al resto del mundo.

Anuncio

Dado que la evolución del mercado laboral suele retrasar a los del PIB en medio año o más, se espera que la recuperación de la actividad económica se traduzca solo gradualmente en la creación de empleo. Este año, el desempleo se ha mantenido muy alto en algunos países y el empleo ha seguido disminuyendo. Sin embargo, en los últimos meses, las condiciones del mercado laboral comenzaron a estabilizarse y las perspectivas son de una modesta disminución del desempleo hacia 10.7% en la UE y 11.8% en la eurozona por 2015, aunque las diferencias entre países seguirán siendo muy grandes.

Se espera que la inflación de los precios al consumidor se mantenga moderada tanto en la UE como en la eurozona durante el período de pronóstico, con tasas cercanas al 1½%.

Los saldos de las cuentas corrientes en los estados miembros vulnerables han mejorado de manera sólida y constante en los últimos años. Tras las continuas ganancias en competitividad de precios y el fortalecimiento de sus sectores de exportación, se espera que varios estados miembros vulnerables registren excedentes de cuenta corriente este año.

El esfuerzo decisivo temprano da paso a una velocidad de consolidación más lenta

La reducción de los déficit del gobierno general continuará. En 2013, se proyecta que los déficits fiscales principales caerán a 3½% del PIB en la UE y 3% en la eurozona, mientras que las relaciones deuda / PIB alcanzarán casi 90% en la UE y 96% en la eurozona. Se pronostica que el déficit presupuestario estructural, es decir, el déficit del gobierno general corregido por factores cíclicos, excepcionales y otras medidas temporales, disminuirá significativamente en 2013 en más del ½% del PIB en ambas áreas, debido a las medidas de consolidación implementadas en varias Estados miembros. Según los presupuestos preliminares de 2014 que estaban disponibles antes de la fecha límite de pronóstico, esta mejora continuará en 2014, pero a un ritmo más lento. Esto se explica parcialmente por el hecho de que algunos estados miembros ya han logrado sus respectivos objetivos a mediano plazo para sus saldos presupuestarios estructurales, lo que debería contribuir a llevar la deuda pública a un camino en declive.

Riesgos más equilibrados

Este pronóstico se basa en la suposición de una implementación rigurosa de las medidas políticas acordadas a nivel de la UE y de los Estados miembros que respaldarán el proceso de ajuste necesario en curso y mantendrán las mejoras en la confianza y las condiciones financieras.

Debido a la implementación decisiva de la política, los riesgos percibidos para la integridad del euro relacionados con la crisis de la deuda soberana han desaparecido. Han surgido más riesgos al alza, vinculados a la posibilidad de que las reformas implementadas en los últimos años puedan generar más efectos positivos más rápido de lo esperado. Sin embargo, aunque la incertidumbre ha retrocedido, sigue siendo elevada y amenaza con seguir siendo un obstáculo para el crecimiento. El riesgo sigue siendo que el deslizamiento de la política podría generar incertidumbre y volver a encender el estrés financiero, mientras que los riesgos a la baja en el entorno externo han aumentado.

Para más información, haga clic aquí.

Comparte este artículo: